01、9月煤炭市場走勢
9月上半月，坑口產量供應不足，銷售火爆;進口煤依然管控力度不減;大秦線秋季檢修時間已定以及“十一長假”帶來貨盤提前預支;貿易商賣跌不賣漲捂盤惜售;外加經濟利好持續釋放等因素影響促使了煤價快速上漲。
下游隨著氣溫下降，民用電加速下跌，火電日耗急降，自然庫存上漲，采購積極性下降(通過海運運價可以看出)。預計9月下半月隨著中國煤炭運銷協會煤炭進出口專業委員會第五次會議召開，并在長協煤保供以及多方政策作用下，煤價將趨于穩定并小幅下探。
02、目前市場情況
(一)產地
1.產量：安檢依舊不會放松，晉陜蒙等主要產地煤炭資源偏緊，主產區生產不暢，是這段時間市場的基本情況。國家統計局9月15號公布的最新數據，8月份，全國生產原煤3.3億噸，同比下降0.1%;進口煤炭2066萬噸，同比下降37.3%，兩者相加，8月市場同比減少供應近1500萬噸。而9月至今供應情況仍不見好轉。
坑口方面的銷售情況良好。外來電坑口外送增加，使得坑口內銷緊張;由于各地工地加速施工，水泥廠加速生產，采購量增加;連續的臺風吹冷了北方氣溫，冬暖煤采購提前;化工也是一部分需求。二湖一江采購火運煤，給坑口帶來一定壓力。
2.價格：近期主產地煤礦開始安全、環保檢查，山西晉北地區部分礦有限產，同時，陜蒙地區部分礦煤管票再次趨緊，下游電廠、水泥化工等企業采購備貨積極，煤礦拉煤車排隊等裝時間長，部分礦每天保持空倉狀態，供緊需多致煤價持續上漲。
3.發運：煤價火爆，對坑口運輸造成一定的影響。
坑口關注點：隨著生產受限，坑口煤炭供應依舊偏緊張，不排除政策性增產的可能。
(二)北方港口
1.來煤情況：價格倒掛，港口庫存低位穩定(截止9月16日較春節前高出275.5萬噸左右，較上月下跌了383萬噸)，總體庫存算趨于正常。后期大秦線秋季檢修，能否有效控制待觀。
2.港口市場：北方港口市場延續偏強走勢，部分下游基于近船期詢貨難度增大，開始接受較高報價，多因素共振，令港口市場煤價大幅走高。
3.發貨情況：從錨地船看發貨情況一般，但是船等貨現象普遍。
4.價格方面：9月16日價格比春節前高了30-35元/噸左右(5500大卡)，現貨成交偏高。
港口關注點：最主要是大秦線秋季檢修能否有效控制北方港庫存，以及之后煤價穩定是否有人為踩踏貨盤拋售。
(三)江內
1.庫存：本期江內庫存1240.33噸，與上月同期相比漲102.75萬噸，與去年同期比降251.85萬噸。
2.價格：動力末煤(CV5500)主流報價繼續在630-635(較春假前漲40元/噸左右)，動力末煤(CV5000)主流報價繼續在575-580(較春假前漲60元/噸左右)。近期重點電廠庫存下行，日耗也在下行中，全國多地秋雨連綿，后期需關注迎峰度冬期間電廠補庫需求強度和上下游供存變化。
江內關注點：煤價上漲后貿易商捂盤惜售，終端日耗下降也不急于采購，后續看誰的心態好。
(四)進口煤
近期國外礦商對遠期市場存看好預期，終端以及賭市場的貿易商需求增加，整體離岸價格逐步上漲，其中澳煤漲幅最大，現(CV5500)FOB38美金左右。印尼煤暫未出現明顯提漲，但基本上也很難低價拿貨，印尼(CV3800)小船型FOB23美金。據海關總署最新公布數據顯示，8月份我國煤及褐煤進口總量2066.3萬噸，環比降幅達20.83%，同比降幅37.3%;2020年1-8月煤及褐煤進口總量22075.3萬噸，累計同比僅微增0.2%(增48.7萬噸)。
進口煤關注點：目前進口煤與內貿價差很有吸引力，價格優勢凸顯，前8月的累計進口量已經與去年同期基本持平，后期若煤價仍持續快速上漲則有放開進口限制的可能，一旦部分開放采購會突增。
(五)電量
1.火電總體情況：9月已進入用電淡季，日耗逐步降低，秋季檢修也將開始，同時水電也逐步衰竭，火電利用小時基本穩定。
2.火電利空：特高壓外送繼續制約了下游火電發力;天然氣的氣電增發，擠壓部分火電。
3.火電利多：“十三五”收官之年，隨著基建等發力帶來一定的電耗。
電廠關注點：要做好降本增效，限價采購，增加長協供應。
(六)物流
1.海運：“金九銀十”工業用電處于回升通道，水泥、熟料貨盤發貨會持續放出。船東信心普遍增強，但是國際疫情還是延續，國際運價低迷，內外貿兼營船外放減少，沿海煤炭運力整體寬松。船多貨少特征繼續延續，沙子嚴重打壓。為此10月運價在9月基礎上預計有所上升。
2.汽運：隨著坑口熱銷，汽運價格將走高。
海運物流關注點：后期貨盤和空船比重。
(七)天氣
未來11-20天，江南東部、華南、西南地區東部及西藏東南部累計降雨量有30～60毫米，其中華南沿海等地的部分地區有70～100毫米，局地超過150毫米;西北地區東部、華北中南部、內蒙古東北部、東北地區等地的累計降水量有10～30毫米;上述大部分地區累計降水量較常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍左右;主要降雨時段26-27日及30日前后;南海或西北太平洋面還將有1～2個臺風生成。未來11-20天，新疆、西北地區東部平均氣溫較常年同期偏高1～2℃，華北、東北地區南部、江南等地的部分地區平均氣溫較常年同期略偏低。
天氣關注點：一場秋雨一場涼，逐步降溫對煤炭供需的影響開始顯現。
03、10月煤價走勢預測
10月份，隨著“十一”長假結束、大秦線秋季檢修開始(10月7日至10月31日)、全國煤炭交易中心啟動，下游將進入煤炭消耗低點;而坑口供應不見好轉、銷售依舊火爆;進口煤政策仍沒有放松;汛期結束，煤機、光電、氣電為發電主力;期貨10合約現貨交割，煤炭供應不樂觀。在上述因素共同作用下，預計10月煤價還是高位震蕩行情，很難有大幅度下跌。
(另外要持續關注國家政策、突發事件、疫情情況、進口煤政策、大秦線檢修、新煤炭交易所啟動及運作、耗能企業生產加速、枯水期何時到來、北方港庫存的變化等因素，這些都會影響后期煤價的走勢。)
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