今年以來，煤炭、電力供需偏緊，部分省市一度拉閘限電。10月下旬以來，隨著煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，鐵路、港口加快發(fā)運，全國統(tǒng)調(diào)電廠、重點電廠和沿海八省電廠存煤均超過去年同期水平，全國火電機組因缺煤停機現(xiàn)象清零。正值用煤旺季，終端繼續(xù)補庫，煤源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化中。
11月份，煤價基本保持穩(wěn)定運行，漲跌變化不大;12月初的煤炭交易會上明確了煤炭價格的合理區(qū)間，市場整體下行趨勢確立。為了規(guī)避風(fēng)險，會后貿(mào)易商紛紛降價出貨，減少發(fā)運。12月份上中旬，煤價累計下跌了200元/噸。臨近年關(guān)，大家都在等待價格較低的年度長協(xié)，上下游看空情緒一致，市場戶發(fā)運量減少;也使得現(xiàn)貨市場貨源有限，優(yōu)質(zhì)煤緊缺，不會出現(xiàn)摧枯拉朽式的下跌。本周，港口報價仍延續(xù)小幅下跌，疊加神華外購價格大幅下調(diào)，促使觀望氣氛又起;下游需求乏力，看跌預(yù)期下市場成交冷清。
受冷冬與預(yù)期差距大等因素影響，終端電廠耗煤不及去年同期，電廠遲遲沒有大幅去庫存。保供政策影響下，上游煤炭供貨維持高位，導(dǎo)致終端存煤可用天數(shù)維持高位。目前，沿海八省電廠合計存煤3515萬噸，存煤可用天數(shù)16.6天，而內(nèi)陸17省的庫存同比增加1540萬噸。由于保供煤中，低卡高硫煤較多，導(dǎo)致終端庫存結(jié)構(gòu)需要采購高卡低硫煤進行配煤，目前在持續(xù)改善過程中。
受超產(chǎn)及安全檢查影響，山西地區(qū)限產(chǎn)、檢修煤礦情況增加，且部分煤礦全年任務(wù)即將完成，已開始減產(chǎn)、檢修。另外，受孝義事故影響，區(qū)域內(nèi)安全檢查進一步趨嚴。考慮到供應(yīng)收緊，下游部分用煤企業(yè)補庫意愿增強，支撐產(chǎn)地煤價向好運行，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶不減。
后期來看，受寒潮天氣影響，臨近冬至，全國大部分地區(qū)將有一個明顯的降溫。據(jù)天氣預(yù)報，從12月25日開始，我國華東、華中地區(qū)氣溫再次降至零度附近。需求的回暖，煤炭消耗的加快，對市場帶來支撐。屆時，供暖用煤用電量也將有所增加，終端或?qū)⒒貧w旺季去庫的正常節(jié)奏。預(yù)計進入元月之后，真正的冷冬才會正式到來，元月上中旬，電廠補庫需求將再次拉起，煤炭運輸將更加繁忙。但由于臨近春節(jié)用煤淡季，工業(yè)企業(yè)即將停產(chǎn)放假，煤炭價格難有波瀾。
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