煤價沖高回落，“煤超瘋”現象是否終結成為市場焦點。
受寒潮天氣和經濟恢復影響，1月以來，國內煤炭需求增長超出預期。多名業內人士向時代周報記者表示，需求增長速度已超過供應速度。在煤炭庫存下降、供需緊張的情況下，截至1月21日，曹妃甸港5500大卡動力煤報價1010元/噸，秦港5500大卡動力煤報價1011元/噸，雙雙維持1000元的高價之上。
相比坑口、港口煤炭市場價格維持高位運作，動力煤期貨價格已先行下跌。1月22日，動力煤主力合約僅報650.8元/噸，較1月18日最高點的738.2元/噸下跌約13%。現貨價格方面，1月23日，曹妃甸港5500大卡動力煤報價945元/噸，秦港5500大卡動力煤報價946元/噸。
“期貨價格或將震蕩下跌，但這一價格容易受政策影響，比如去年春節后發改委要求保供疊加進口煤放開，煤價曾經差點跌進紅色區間。”1月22日，三江達(北京)科技有限責任公司總經理成功接受時代周報記者采訪時表示。
供需矛盾趨緩
市場觀點認為，隨著日耗走低，港口方面終端庫存企穩回升，下游采購推遲，高價接貨意愿持續回落，市場情緒進一步轉弱，貿易商急于降價出貨，部分賣方開始低價拋售。
豐礦煤炭物流數據顯示，截至1月22日當周，環渤海港口庫存總量從周一(1月18日)的1655萬噸降至周五(1月22日)的1615萬噸，而當周港口調入量整體略高于調出量，預計當周港口拋貨量約在40-55萬噸左右。
近期，氣溫逐漸回暖，電煤日耗持續回落，市場補庫弱化，加上年關將近，非電耗煤行業即將停產，用煤需求出現下滑跡象。有機構觀點認為，下游行業停工增多可緩解煤電日耗，同時年初進口煤集中到貨，也將會對港口電煤采購形成沖擊。
1月23日，信達期貨研究所研究員李濤向時代周報記者分析稱：“前期煤價漲得太猛，高價成交的現貨也非常有限，有虛高成分，所以一旦下游拉運積極性下降，煤價和運價就降得厲害;氣溫回升后，下游電廠耗煤量下降，而春節前工廠陸續停工，工業用電量、電廠發電量和企業用電量都會下降。”
多名業內人士也向時代周報記者確認，作為影響煤炭價格的最重要因素，供需關系形勢短期內或有所改善，主要原因在于春節前后動力煤進入消費淡季。
除此之外，可能全面開放的進口煤也是遏制煤價瘋漲的重要因素。
中國煤炭工業協會方面分析稱，為平衡國內煤炭供需態勢，有關部門將適當增加煤炭進口，確保國內發電供熱永煤需求。據中國海關總署1月14日統計數據，2020年12月，中國進口煤及褐煤3907.5萬噸，同比激增1309.63%。
我國動力煤進口量占總需求的9%左右。“特別是年初，月度進口量在3500萬噸左右，月度進口量增減變動為1000—1500萬噸，這1000-1500萬噸約為月度耗煤3億噸總量的3%-5%左右，這對當下供需偏緊下的動力煤價格的影響還是很大的。”李濤說。
“進口煤是國內煤炭市場的重要補充。”成功對時代周報記者分析稱，尤其在目前多因素導致市場供應偏緊的情況下，加快煤炭進口有利于推動煤炭價格理性回歸，而正常的煤炭價格應該在國家發展改革委等確定的綠色區間，這有利于上下游行業的可持續發展。
煤價或回歸理性
數據顯示，截至2020年12月31日，秦港5500大卡動力煤現貨月均價格為662元/噸，而截至2021年1月23日，秦港5500大卡動力煤現貨價格報946元/噸，比上月均價高出284元。
“從基本面來看，當前動力煤的合理價格每噸應在540-620元之間。”李濤對時代周報記者表示，考慮到2021年需求增速大于供應增速的可能性不多，因此支撐現貨價格高企的短期因素將隨著春節的結束逐漸瓦解，而動力煤主力合約至少仍有100元左右的下跌空間。
據今日智庫中國煤炭大數據中心數據，當前環渤海港口錨地船舶數量仍不斷增長，秦皇島等大港錨地及預到船舶數量維持在70-80艘左右。
“雖然下游需求絕對量仍處于高位，但下游拉貨的積極性已經邊際下降。”李濤認為，煤炭整體供應水平會總體穩定，北方港口電煤價格將持續高位回調。
成功同樣也認為，煤炭價格將會持續回調。“一方面是需求預期發生變化，2月進入春節后，電力部門煤炭消費需求回落，下游采購積極性和對煤炭價格的預期有所下降;另一方面，從供給方面來看，按照以往調控節奏，年初進口煤配額放開，煤炭進口量增加可以有效緩沖目前偏緊的供給形勢。”成功稱。
據華創證券研報測算，2021年初煤價突破千元大關，從2020年的階段性低點到歷史最高點僅用了不到一年的時間，預計秦港5500大卡動力煤價格中樞將從590元/噸上漲至620元/噸。
“未來幾年，煤炭產能增速保持在2%以下。”李濤認為，經濟增速依然維持在中速水平，剔除掉新能源(光伏、風電、核電)等對火電耗煤的削弱，加上碳中和政策的實施，未來幾年動力煤供需還是略微偏緊，價格將有望繼續震蕩上行。
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