當港口煤價瘋狂的沖破千元大關繼續上漲時，今天我就突然想到了一句話——哪里有瘋狂，哪里最終就會一地雞毛，恒古不變。遠有荷蘭的郁金香泡沫，近有90年代日本樓市泡沫，時時刻刻都在給我們敲著警鐘，沒有什么會一直漲的，從來沒有，即便是黃金。
回到煤市，目前的煤價需要敲警鐘嗎?筆者認為需要，雖然目前港口和產地仍然延續著上漲節奏，但是節奏已經開始放緩，風險在不斷的累積。
主要表現在以下幾個方面：
1、2020年12月，中國進口煤及褐煤3907.5萬噸，環比11月增長234.8%，同比暴增1309.63%。這一信號的釋放給國內煤價帶來很大的不確定性和風險性，1月在進口煤通關速度和通關量上仍然可能維持12月水平。
2、保供壓力下各大煤礦優先對電廠供煤，加之近期氣溫開始回升，電廠日耗開始出現下降，有利于電廠累庫。
3、受疫情影響，產區相繼發布對風險區車輛限行通知，產地汽運明顯受阻，此消彼長下站臺發運猛增，一車難求，鐵路發運的增多將有利于港口庫存的累積。(秦港庫存從1月12日488萬噸開始回升到1月19日的494萬噸)，同時在疫情面前全國上下同心，國家力正在全力保障醫療物資，生活物資，重點生產物資的三保障一暢通，前期因疫情影響上漲的汽運價格漲勢正在消除，LNG價格已經開始出現下降。
4、春節假期即將到來，需求開始降溫，部分煤礦在保供壓力下承諾春節不放假，而且在高煤價的刺激下大概率大部分煤礦都會積極生產，有利于進一步增加產區港口和下游庫存，隨著庫存的累積，動力煤將會出現下跌，前期一部分氣煤，廋煤因動力煤價格過高而當動力煤銷售的也將會出現下跌，進而焦煤也將會出現連鎖下跌，行業正在悄悄迎來轉折點……
5、產區和港口部分生產商和貿易商開始有降價出貨意愿，積極脫手。市場恐高情緒開始升溫，成交冷清。
6、期貨跌停，今天動力煤05主力合約大幅跳水，午后直接封死跌停，盤面情緒見到冰點。見下圖。
綜上我們認為煤價目前處于一個加速趕頂的過程，風險在不斷的累積，政策調控風險也越來越大，有貨的該出手就出手吧，煤價即將拉開下跌大幕……
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