6月份以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)增加值穩(wěn)定增長，煤炭消費(fèi)同比平穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭消費(fèi)拉動(dòng)力度較為穩(wěn)健。煤炭企業(yè)在確保安全前提下繼續(xù)做好煤炭增產(chǎn)增供穩(wěn)價(jià)工作，安監(jiān)、環(huán)保因素制約部分地區(qū)煤炭產(chǎn)能釋放，全國煤炭產(chǎn)量環(huán)比小幅增長，煤炭進(jìn)口繼續(xù)下降，煤炭市場供需關(guān)系偏緊，煤炭價(jià)格又有上漲。后期，預(yù)計(jì)下半年我國制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)改善，但經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度將有所放緩。同時(shí)，新能源發(fā)電出力增加將制約火電出力，不過季節(jié)性因素將支撐煤炭需求，預(yù)計(jì)煤炭需求增長將呈放緩趨勢。供應(yīng)方面，煤礦將在確保安全的前提下全力以赴增產(chǎn)保供，有關(guān)部門也將全力穩(wěn)定煤礦生產(chǎn)，多措并舉釋放煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，提高煤炭供應(yīng)保障能力，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將保持增長態(tài)勢，加上煤炭鐵路運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)煤炭供應(yīng)將總體穩(wěn)定。在煤炭需求旺盛局面下，各方將多措并舉增加煤炭進(jìn)口，后期煤炭進(jìn)口將有所增加。綜合來看，后期支撐煤炭需求的基本面因素將有所減弱，煤炭需求有望保持增長，煤炭供應(yīng)將穩(wěn)中有增，局部地區(qū)部分時(shí)段煤炭供需將會(huì)偏緊，市場價(jià)格或?qū)⒏呶贿\(yùn)行。
一、2021年6、7月份煤炭市場運(yùn)行基本情況
煤炭市場運(yùn)行特征為：
1、煤炭消費(fèi)同比穩(wěn)步增長。
6月份，我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長，固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、民間投資同比均保持較快增長，工業(yè)增加值同比快速增長，火力發(fā)電量同比快速增長，生鐵、水泥產(chǎn)量同比小幅下降，總體上經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度較為穩(wěn)健。據(jù)測算，6月份我國商品煤消費(fèi)量3.4億噸，同比增長4.8%;1-6月份商品煤累計(jì)消費(fèi)量21.1億噸，同比增長10.7%。
分行業(yè)看，1-6月份，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)累計(jì)煤炭消費(fèi)量分別為11.6億噸、3.6億噸、2.3億噸和1.5億噸，同比增幅分別為15.7%、5.4%、12.0%和7.3%。
7月份以來，各地高溫天氣范圍擴(kuò)大，工業(yè)用電較快增長，新能源發(fā)電出力增加，火電發(fā)電量環(huán)比快速增長。數(shù)據(jù)顯示，7月份上中旬火電發(fā)電量同比增長17%、環(huán)比增長8.5%。7月上中旬全國火電廠日均耗煤量環(huán)比增長。判斷7月份全國煤炭消費(fèi)量環(huán)比將保持增長。
2、煤炭生產(chǎn)環(huán)比小幅增長。
6月份，主產(chǎn)地煤礦繼續(xù)做好煤炭增產(chǎn)保供工作，但安監(jiān)、環(huán)保等因素制約了部分地區(qū)煤炭產(chǎn)能釋放，煤炭產(chǎn)量同比下降、環(huán)比小幅增長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)，6月份規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比下降5.0%，日均產(chǎn)量環(huán)比增長2.4%;1-6月份原煤產(chǎn)量19.5億噸，同比增長6.4%。
運(yùn)輸方面，6月份鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量2.0億噸，同比下降1.3%;1-6月份，全國鐵路累計(jì)煤炭發(fā)運(yùn)量12.8億噸，同比增長13.8%。6月份全國主要港口煤炭發(fā)運(yùn)6593萬噸，同比下降5.7%;1-6月份全國主要港口煤炭累計(jì)發(fā)運(yùn)量4.0億噸，同比增長18.3%。
數(shù)據(jù)顯示，7月上中旬重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)量、銷量和鐵路運(yùn)量與上月同期相比，分別下降4.4%、6.8%和6.0%，與去年同期相比，分別下降2.7%、6.0%和4.8%。
3、煤炭進(jìn)口環(huán)比大幅增長、同比快速增長。
6月份，全國進(jìn)口煤炭2839萬噸，同比增長12.3%，環(huán)比增長34.9%;出口煤炭15萬噸，同比下降31.8%，環(huán)比增長50.0%;當(dāng)月煤炭凈進(jìn)口量2824萬噸(圖5)，同比增長12.7%，環(huán)比增長34.9%。1-6月份，累計(jì)進(jìn)口煤炭13956萬噸，同比下降19.7%;累計(jì)出口煤炭125萬噸，同比下降27.7%。
4、全社會(huì)煤炭庫存量環(huán)比下降。
6月末，全國重點(diǎn)煤炭企業(yè)存煤5000萬噸，同比下降26.0%、環(huán)比下降1.6%。
主要港口合計(jì)存煤6298萬噸，同比下降8.3%、環(huán)比下降4.2%;其中環(huán)渤海主要港口合計(jì)存煤2125萬噸，同比增長3.3%、環(huán)比下降13.1%。
全國主要火電廠存煤約1.1億噸，同比下降2100萬噸、環(huán)比增加100萬噸，存煤可用約18天。
截至7月20日，重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)存煤環(huán)比下降4.6%、同比下降43.8%。7月29日環(huán)渤海主要港口存煤比上月末下降14.7%。判斷7月份全社會(huì)煤炭庫存量繼續(xù)下降，煤炭供求關(guān)系將繼續(xù)偏緊。
5、6月煤炭價(jià)格繼續(xù)上漲，7月價(jià)格漲幅回落
6月末，全國市場交易煤炭平均報(bào)價(jià)893元/噸，比上月末上漲5.0%;其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為1646元/噸，比上月末上漲5.1%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)756元/噸，比上月末上漲6.6%。
7月份以來，煤炭價(jià)格又有上漲。至7月23日，全國市場交易煤炭平均報(bào)價(jià)925元/噸，比上月末上漲5.9%;其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為1748元/噸，比上月末上漲6.2%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)810元/噸，比上月末上漲7.1%。
秦皇島港5500大卡/千克動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格(平倉)6月末比5月末上漲75元/噸，7月23日價(jià)格比6月末下跌9元/噸，市場行情趨于平穩(wěn)。
二、煤炭市場后期走勢預(yù)測
我們對(duì)下半年煤炭市場做出如下基本判斷：
(一)預(yù)計(jì)下半年煤炭需求增長將放緩
一方面，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度或有所趨緩。從經(jīng)濟(jì)基本面看，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，不過目前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部不穩(wěn)定、不確定因素比較多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不均衡，鞏固穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)仍需努力。
從拉動(dòng)煤炭需求的基本動(dòng)力看，下半年制造業(yè)投資有望繼續(xù)改善，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資延續(xù)溫和反彈態(tài)勢，不過房地產(chǎn)開發(fā)投資溫和回落，出口總體趨緩，總體上經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的支撐力度或?qū)⒂兴吘彙?
首先，房地產(chǎn)開發(fā)投資或溫和回落。6月份房地產(chǎn)投資兩年平均增速為7.2%，較5月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)下降態(tài)勢。從季節(jié)性角度來看，6月環(huán)比也弱于往年季節(jié)性均值。分項(xiàng)來看，新開工、施工、竣工均有所回升，環(huán)比增速均強(qiáng)于季節(jié)性，其中施工、竣工端回升較為明顯。房地產(chǎn)投資高位回落可能主要源于土地購置費(fèi)的下降，5月數(shù)據(jù)與6月類似，房地產(chǎn)投資走弱但施工、開工均走強(qiáng)。房地產(chǎn)調(diào)控方向不變，6月份房地產(chǎn)開發(fā)資金明顯回落，房地產(chǎn)銷售增速也有所下降，未來投資趨于回落，不過回落相對(duì)溫和，首先，竣工端已經(jīng)有明顯走強(qiáng)，對(duì)投資帶來支撐，其次，集中供地導(dǎo)致拿地節(jié)奏后移，隨著后續(xù)土地供給釋放，新開工仍有回升空間。
其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有望繼續(xù)小幅回升。上半年，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.8%;兩年平均增速為2.4%，比一季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長16.9%，水利管理業(yè)投資增長10.7%，信息傳輸業(yè)投資增長9.9%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長6.5%。廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)兩年平均增速3.9%，較5月的3.4%小幅回升。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速整體偏弱與財(cái)政節(jié)奏后移有關(guān)，隨著財(cái)政后置發(fā)力和專項(xiàng)債發(fā)行提速，后期仍有望趨于溫和反彈。
第三，制造業(yè)投資有望繼續(xù)改善。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，制造業(yè)投資同比增長19.2%，高于全部投資6.6個(gè)百分點(diǎn);兩年平均增速為2.0%，比1-5月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，一季度為下降2.0%。原材料制造業(yè)投資增長21.8%，其中，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)投資增長30.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增長26.3%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資增長16.5%，非金屬礦物制品業(yè)投資增長16.3%。此外，裝備制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)投資分別增長19.7%和16.9%。從成本端來看，5月是年內(nèi)PPI高點(diǎn)，6月PPI已經(jīng)確認(rèn)回落，這意味著成本端對(duì)制造業(yè)投資的壓制因素將邊際緩解。從售價(jià)端來看，隨著下游需求的逐步回暖，上游大宗商品價(jià)格向下游傳導(dǎo)的壓力將逐步緩解，部分耐用品價(jià)格已經(jīng)處在漲價(jià)通道中。整體來看，三季度制造業(yè)投資將持續(xù)改善。
第四，民間投資穩(wěn)步恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，民間投資同比增長15.4%;兩年平均增速為3.8%，比一季度加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，農(nóng)林牧漁業(yè)民間投資增長25.1%，制造業(yè)民間投資增長21.1%，基礎(chǔ)設(shè)施民間投資增長17.2%，房地產(chǎn)開發(fā)民間投資增長14.7%，社會(huì)領(lǐng)域民間投資增長11.0%。預(yù)計(jì)隨著一些惠企政策的陸續(xù)出臺(tái)與落地實(shí)施，民間投資面臨的外部環(huán)境會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化，將對(duì)民間投資增長起到推動(dòng)作用。
第五，出口總體趨弱。6月出口再度回升，在進(jìn)口超預(yù)期的情況下，貿(mào)易順差創(chuàng)年內(nèi)單月新高，表明出口端仍延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。展望未來，全球PMI有見頂跡象，同時(shí)國內(nèi)PMI新訂單回落趨勢漸漸產(chǎn)生，這些都意味著未來出口的大方向是趨弱的，但是一如我們年初的判斷，出口會(huì)下行，但實(shí)際動(dòng)力的走弱可能會(huì)比較緩和，不存在失速風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，碳達(dá)峰、碳中和背景下，煤炭消費(fèi)將受到一定抑制。
一是預(yù)計(jì)全年全國基建新增發(fā)電裝機(jī)容量1.8億千瓦左右，其中非化石能源發(fā)電裝機(jī)投產(chǎn)1.4億千瓦左右。預(yù)計(jì)年底全國發(fā)電裝機(jī)容量23.7億千瓦，同比增長7.7%左右;其中，煤電裝機(jī)容量11億千瓦、水電3.9億千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電3.3億千瓦、并網(wǎng)太陽能發(fā)電3.1億千瓦、核電5441萬千瓦、生物質(zhì)發(fā)電3500萬千瓦左右。非化石能源發(fā)電裝機(jī)合計(jì)達(dá)到11.2億千瓦左右，占總裝機(jī)容量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5個(gè)百分點(diǎn)左右，非化石能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模及比重將有望首次超過煤電。
此外，從季節(jié)因素看，上半年由于水電出力不足，火電增勢超過預(yù)期，從來拉動(dòng)煤炭需求增長超預(yù)期。據(jù)悉，總體上今年來水預(yù)期不及常年，加之下半年將經(jīng)歷迎峰度夏、度冬高峰期，預(yù)計(jì)季節(jié)性因素對(duì)煤炭需求的支撐力度較大。
綜上，下半年，煤炭需求的基本面動(dòng)力或?qū)⒂兴鶞p緩，不過季節(jié)因素有利于支撐需求，預(yù)計(jì)煤炭需求增長總體將呈放緩趨勢。
(二)煤炭供應(yīng)保障能力將不斷增強(qiáng)
煤炭生產(chǎn)有望保持增長。后期，各地將在確保安全的前提下組織煤炭企業(yè)科學(xué)組織生產(chǎn)，穩(wěn)定煤礦生產(chǎn)，重點(diǎn)產(chǎn)煤省區(qū)將帶頭落實(shí)煤炭增產(chǎn)增供責(zé)任，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，大型煤炭企業(yè)將在確保安全的前提下按最大能力組織生產(chǎn)。有關(guān)部門將加快推進(jìn)煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增進(jìn)度，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能釋放。不過，由于近期發(fā)生多起煤礦安全事故，各地將繼續(xù)開展煤礦安全檢查，部分地區(qū)煤礦將會(huì)停產(chǎn)減產(chǎn)，部分煤礦生產(chǎn)將受到制約。此外，極端天氣、突發(fā)事件等不確定因素也可能影響部分地區(qū)煤炭生產(chǎn)。總體來看，隨著煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將保持增長，我國煤炭供應(yīng)保障能力將不斷增強(qiáng)。
煤炭鐵路運(yùn)量將保持增長。按照有關(guān)部門決策部署，煤炭運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)推進(jìn)，鐵路部門將在確保煤炭運(yùn)輸保障的基礎(chǔ)上加大“公轉(zhuǎn)鐵”力度，做好運(yùn)輸保障和應(yīng)急運(yùn)輸，深入挖掘煤炭外運(yùn)通道運(yùn)輸潛力，增加鐵路運(yùn)力。后期面對(duì)旺盛的用煤需求，鐵路部門將加強(qiáng)與煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)溝通對(duì)接，持續(xù)加大煤炭裝車組織力度，加大晉陜蒙新等煤炭主產(chǎn)省區(qū)煤炭外運(yùn)力度，優(yōu)先裝運(yùn)電煤，增加電煤裝車比例，重點(diǎn)保障存煤明顯偏低的電廠，加強(qiáng)煤炭中長期合同兌現(xiàn)，確保煤炭產(chǎn)運(yùn)需有效銜接，保障用煤旺季煤炭供應(yīng)。綜合來看，預(yù)計(jì)后期我國鐵路煤炭運(yùn)量將保持增長。
煤炭進(jìn)口將有所增加。1-6月份，我國煤炭進(jìn)口量同比繼續(xù)下降。隨著沿海地區(qū)用能用電企業(yè)開工率提升，預(yù)計(jì)沿海電廠煤耗水平將逐步提高，電煤需求量將保持增長。而清潔能源發(fā)電出力增加以及東部省區(qū)能源雙控等因素將制約沿海地區(qū)煤炭需求增幅。為滿足電廠和民生用煤需求，各方將采取多種措施努力增加煤炭進(jìn)口，判斷后期我國煤炭進(jìn)口量將有所增加。
(三)判斷后期煤炭供求關(guān)系略顯偏緊，煤炭價(jià)格將高位運(yùn)行。
依據(jù)上述對(duì)煤炭供需兩個(gè)方面的分析結(jié)論，預(yù)計(jì)下半年我國制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)改善，但經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度將有所放緩。同時(shí)，新能源發(fā)電出力增加將制約火電出力，不過季節(jié)性因素將支撐煤炭需求，預(yù)計(jì)煤炭需求增長將呈放緩趨勢。供應(yīng)方面，煤礦將在確保安全的前提下全力以赴增產(chǎn)保供，有關(guān)部門也將全力穩(wěn)定煤礦生產(chǎn)，多措并舉釋放煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，提高煤炭供應(yīng)保障能力，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將保持增長態(tài)勢，加上煤炭鐵路運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)煤炭供應(yīng)將總體穩(wěn)定。在煤炭需求旺盛局面下，各方將多措并舉增加煤炭進(jìn)口，后期煤炭進(jìn)口將有所增加。綜合來看，后期支撐煤炭需求的基本面因素將有所減弱，煤炭需求有望保持增長，煤炭供應(yīng)將穩(wěn)中有增，局部地區(qū)部分時(shí)段煤炭供需將會(huì)偏緊，市場價(jià)格或?qū)⒏呶贿\(yùn)行。
