因公告擬1.35億美元收購美國一油田資產(chǎn)，美都控股自7月15日復(fù)牌后連續(xù)創(chuàng)出三個漲停板。中國證券報記者采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，美都控股的此筆交易能夠馬上為公司帶來現(xiàn)金流和利潤，但后續(xù)開發(fā)投資所需投入也較大，還需理性對待。
買得“不便宜”
在停牌了近一個半月后，美都控股7月12日公告，擬以1.35億美元收購美國Woodbine Acquisition LLC(簡稱“WAL”)100%的股權(quán)。此外，公司擬定增募資不超24.6億元，用于Woodbine油田產(chǎn)能建設(shè)項目以及補充公司流動資金。
根據(jù)公告，WAL公司擁有的油田區(qū)塊權(quán)益日產(chǎn)油氣當(dāng)量為5211桶/天，目前該區(qū)塊已經(jīng)進入規(guī)模開發(fā)階段。對此，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士接受中國證券報記者采訪時表示，美都控股購買的是“producing property”(正在生產(chǎn)的資產(chǎn))，已有的5211桶日產(chǎn)量能夠馬上給公司帶來現(xiàn)金流和利潤，就這部分資產(chǎn)看，風(fēng)險較低。
但邁哲華投資管理咨詢公司能源電力總監(jiān)曹寅指出，1.35億美元的收購價是否劃算還有待商榷，僅從目前5000多桶的日產(chǎn)量看，1.35億美元的價格不便宜。而上述業(yè)內(nèi)人士也表示，從未來開發(fā)角度看，該筆收購的后續(xù)投入或許也不小。
公告顯示，該油田剩余可采油氣當(dāng)量為5040桶。而Eagle Ford目前的鉆井成本不低，按照未來三年124口的擬鉆井?dāng)?shù)估計，總投資至少8億美元。而且美都控股是股權(quán)收購，還需承擔(dān)WAL公司的一些債務(wù)。
對于此筆收購，美都控股在公告中指出，希望通過該收購，增強公司在能源領(lǐng)域的市場地位和盈利能力，推進對國內(nèi)尚屬空白的致密油氣田、頁巖油氣田核心開發(fā)技術(shù)的掌握。但曹寅指出，美國的油氣公司中有不少是“區(qū)塊公司”，即只擁有區(qū)塊，并不掌握油氣開發(fā)和運營管理技術(shù)，所以還要看收購的這家公司是否真正擁有技術(shù)。
油氣投資非易事
“目前出海尋購美國油氣資產(chǎn)的企業(yè)很多，但大多是看，真正成交的并不多，現(xiàn)在買并不是好時候。”曹寅指出，目前發(fā)展中國家包括中國在內(nèi)對能源的需求增速在放緩，大宗商品資產(chǎn)價格趨于下行，除非是戰(zhàn)略考慮，若單純從購買角度講，現(xiàn)在出海收購并不是最好的時機。
“油氣投資不像一般投資，其交易資金量大，專業(yè)化程度高，需要對油氣行業(yè)有深刻的了解和長期的判斷能力，作為一家非油氣專業(yè)的公司，介入這樣的項目最好有專業(yè)團隊。”上述業(yè)內(nèi)人士也指出。
在曹寅看來，這樣的“跨界投資”風(fēng)險不小。他告訴中國證券報記者，美國的Eagle Ford有很多小油氣區(qū)塊待售，也有一批專業(yè)的中介進行市場操作。而這樣的油氣區(qū)塊一般不容易找到中石油、中石化這樣的大買家，需另尋其他買主。而美國的油氣區(qū)塊交易很成熟，有完備的評價體系，要“撿便宜貨”并非易事。
不過他也坦陳，目前國內(nèi)投資標(biāo)的較少，此筆收購抓住了“美國油氣資產(chǎn)”和“非常規(guī)油氣”這兩個概念，作為一家地方性房地產(chǎn)公司進軍美國油氣領(lǐng)域，的確比較有魄力。如果運作得當(dāng)，對于民營企業(yè)開拓海外市場、積累經(jīng)驗具有一定積極意義。
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