由于中國特殊的資源稟賦，煤炭在能源領域的地位無可替代，有序建設現代煤化工升級示范工程、促進煤炭高效清潔利用已經成為“十二五”煤炭工業結構調整的主要任務。隨著近期各類國家示范項目的標桿效應逐漸顯現、關鍵技術漸趨成熟，預計未來5年我國新型煤化工產業有望迎來真正的投資熱潮，相關新型煤化工龍頭股值得投資者關注。
技術提升市場做大
傳統煤化工包括煤煉焦產業鏈、煤經合成氨制化肥產業鏈以及煤經電石制PVC產業鏈；新型煤化工主要包括煤制乙二醇、煤制烯烴、煤制天然氣、煤制油和煤制醇醚。
近年來，國內發展煤化工優勢明顯，技術發展迅速，以煤為原料制取石油、天然氣，以及替代石油、天然氣制取烯烴、乙二醇及二甲醚等下游產品的各種新型煤化工工藝在技術上已趨于成熟。相對于高價的進口原油、天然氣，中國的煤炭資源相對豐富而廉價，煤制油、煤制天然氣更適合作為戰略性的國家物資儲備。
2009年5月，國務院正式發布《石化產業調整和振興規劃》，明確要求穩步開展現代煤化工示范項目，今后3年停止審批單純擴大產能的焦炭、電石等傳統煤化工項目。在關于穩步開展煤化工示范中還提到，重點抓好現有煤制油、煤制烯烴、煤制二甲醚、煤制甲烷氣、煤制乙二醇等五類示范工程，探索煤炭高效清潔轉化和石化原料多元化發展的新途徑。
經過近幾年的發展，目前國內煤制烯烴技術進展迅速，以大連化物所為代表的第二代DMTO技術實現了甲醇和C4同時向烯烴的高效轉化；神華包頭煤制烯烴示范性項目運轉良好，已經具有可觀的盈利能力。煤制烯烴具備產業化條件，將會成為石油基制烯烴產業的有效補充。
隨著天然氣在環保及節能等方面的優勢逐漸凸顯，中國的天然氣需求量迅速增長。城鎮燃氣、天然氣汽車、發電及分布式能源等下游產業均有望在未來數年取得可觀發展。而從供給面看，進口氣源價格高企，頁巖氣技術瓶頸尚存，在重點地區適度、規模化發展煤制天然氣項目符合市場需求，煤制天然氣也有望成為液化石油天然氣和常規天然氣的重要替代。
龍頭股機會凸顯
“2014年解決用氣荒，不僅需要提高供給，還要加強調控。”在2014年1月13日召開的全國能源工作會議上，如何應對天然氣“氣荒”成為國家能源局在2014年需要面對的問題。
新型煤化工在“十二五”期間延續“升級示范、總量控制”的總體目標，但根據權威估算，示范項目總投資規模仍將達到5000億元，較“十一五”大幅增加近4000億元。包括煤制氣在內的煤炭清潔利用前景廣闊，煤制天然氣在“十二五”期間也將風生水起。
新型煤化工大發展下，化工工程龍頭公司受益明顯。雖然當前外資、民營企業及石油石化系統企業的激烈競爭，但在煤制天然氣、煤制乙二醇領域均具有豐富項目經驗的，仍可憑借雄厚的技術儲備為公司業績增長帶來長期亮點。預計在新型煤化工投資熱潮的帶動下，此類公司訂單額將保持穩定增長。
此外，化學工業工程領域的骨干上市公司也能收獲機遇帶來的估值溢價。由于目前此類公司估值水平普遍較低，伴隨著投資者關注焦點的逐漸聚集，那些凈資產收益較好的公司股價有望出現一輪明顯的上漲勢頭。
根據相關部署，煤化工產業“十二五”規劃也將有望推出15個新型煤化工示范項目，其中9個項目涉及煤制氣，預示著未來幾年煤制天然氣將迎來可觀發展。而近期中石化新粵浙管道成功取得發改委“路條”，無疑又是一大積極信號。
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