上周滬深兩市大盤震蕩走高，前期表現(xiàn)低迷的煤炭板塊強勢崛起，中信煤炭指數(shù)全周累計上漲19.13%，漲幅在29個中信一級行業(yè)指數(shù)中位居首位。指數(shù)成分股中，上周正常交易的37只指數(shù)成分股中，除陜西黑貓下跌10.62%外，其余個股均實現(xiàn)上漲，美錦能源和永東股份漲幅居前，超過60%，分別為61.10%和61.07%。6只股票漲幅超過30%、21只股票漲幅超過20%，33只股票漲幅超過10%。
5月初，國家能源局連發(fā)《關于嚴格治理煤礦超能力生產的通知》和《做好2015年煤炭行業(yè)淘汰落后產能工作的通知》，明確今年我國擬淘汰煤炭行業(yè)落后產能7779萬噸/年，淘汰煤礦1254座。供給側收縮已成常態(tài)，煤價下行逼迫虧損煤企退出市場，產業(yè)鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢，煤炭上市公司價值有待重估。短期供需格局改善將助推漲幅滯后的煤炭股的補漲需求。
從中長期來看，雖然經濟增速的下滑以及能源結構的變化會降低煤炭需求的增速，但由于資源稟賦的特征以及能源需求的增長，決定了在未來很長的一段時間以煤炭為主導的能源消費形式不會發(fā)生根本改變。從國內外市場環(huán)境兩個方面看，需求都將觸底反彈。未來貨幣政策，房地產政策調控累計效應對二三季度經濟有明顯的作用，需求將會企穩(wěn)反彈，供需格局改善，市場預期差強烈，將導致漲幅滯后的煤炭等資源品在后市有強烈的補漲需求。
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