主力煤企外購各煤種價格大幅下調51-200元/噸不等，受此影響，賣方恐慌心理持續，出貨意愿較強。包括：部分前期因成本支撐不愿賠錢銷售的貿易商也在下調價格，加快出手，產地和環渤海港口整體價格延續下行趨勢。自上周開始，市場傳言神華外購價格將分三期下降至合理區間，一切都按部就班;昨晚，新一期神華外購價格下降幅度之大，出乎大部分煤炭貿易商的意料之外。終端基于庫存高位以及市場進一步下行的預期，采購節奏繼續放緩，觀望情緒愈發濃厚。
本周，港口煤價出現下跌，一是下游需求乏力，以長協發運為主。電廠庫存充足，不急于采購，壓價較為明顯。二是基于市場看跌預期，部分貿易商著急出貨，報價繼續下調，但市場成交稀少。三是明年長協煤基準價遠低于當前現貨價。臨近年關，坑口和港口市場看空情緒不斷加重，觀望情緒濃厚，市場不活躍。
10月下半月，煤價出現暴跌之后。11月初至今，煤炭市場心態一直未恢復，市場看空情緒一直占據主導地位。進入12月份，雖然受安全檢查、降溫等因素影響，坑口煤價有所復蘇，但在國家強有力的政策干涉和保供政策推動下，上游產量一直處于高位。產地市場主流成交價仍在震蕩下移，下游采購熱情持續不足，拉煤車不多。
環渤海港口煤炭進出雙高，整體庫存回落，煤炭運輸主要以長協和四季度保供煤為主，電廠僅有少量高卡低硫煤采購需求。另外，水泥、化工等非電力用煤終端補庫需求暫緩，對現貨采購不多。在當前高庫存的狀態下，買賣雙方洽談僵持，供應方在價格博弈中處于劣勢，月底之前，現貨價格有持續走低的趨勢。
筆者分析，即使后期寒潮來襲，日耗略有上升;但電廠消耗緩慢，煤價仍有下跌可能。當前電廠庫存足以消耗半個月到一個月時間，采購速度不會有明顯提升;疊加即將執行新的長協價格，市場價格支撐力度減弱。臨近年關，正值煤炭增產保供沖刺全年任務、2022年冬奧會倒計時等關鍵節點;盡管安全檢查力度可能再度加強，或對市場帶來一定提振，但電廠庫存居高不下，供需形勢得到根本性改善，預計煤價回落的大趨勢難改。
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