近期，港口高卡低硫煤種可流通貨源不足導致的市場結構性缺貨問題持續受到關注，并由此引發一輪煤價持續反彈。雖然自上周五受政策調控預期以及終端電廠庫存持續回升的影響，下游采購積極性有些降溫，煤價開始轉弱，但目前港口市場結構性缺貨問題仍存，高卡煤種價格仍相對堅挺，預計后期市場結構性缺貨現象將逐步緩解。
一、市場情緒轉弱，貨源流動性增強。目前，沿海電廠庫存累至3300萬噸以上，明顯超過去年同期水平，度冬壓力緩解，加上政策壓力以及煤價預期走弱，終端采購迫切性明顯降低，市場觀望情緒增強，另外，近日產地煤價開始下調，且范圍及幅度均有所擴大，隨著市場情緒轉弱，貿易商挺價情緒將降溫，市場貨源流動性將有一定好轉。
二、產地市場貨源將進一步增加。近日，在寒潮影響下終端日耗表現不及預期，同比增幅明顯放緩，南方電網區域內的廣東、廣西、海南、貴州、云南等五省區電廠存煤平均可用天數均在20天以上，廣西、貴州達30天以上，隨著保供政策的持續發力，終端電廠庫存將繼續回升。隨著電廠庫存達到高位以及部分煤礦保供任務逐步完成，產地市場貨源將進一步增加，同時發運成本也將進一步下降，屆時發運結構將有所改善。
三、加快疏港置換庫存結構。近期，受天氣因素影響，港口封航頻繁，船舶壓港嚴重，疏港情況不佳，環渤海錨地船舶數量已連續半月保持在200條以上高位水平，受庫存高位影響，個別港口請車受阻。近日，隨著天氣好轉，港口保持高效裝船作業，庫存逐步向下游消化，但港口庫存仍處于較高水平，后續疏港將加快，隨著庫存轉移，后續貨源結構將得到改善。
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