今年的煉焦煤市場真正讓行業(yè)人士見證了什么是“沒有最高，只有更高”，在煉焦煤市場持續(xù)強勢的光芒照耀下，折射出的則是市場分析預測老手也頻頻失手的巨大心里陰影——預測時的心里獨白“猜對了開頭，卻沒猜中結(jié)果!”
回看例月預測結(jié)論時，“3月偏弱，4月由弱趨強，5月持續(xù)偏強，6月市場逐步降溫，適度回調(diào)”，3-5月實際行情走勢和預期一致，6月初山西高價煤種也如預期開始回落，安澤低硫主焦煤從高價2200震蕩回落至2000的水平，長治低硫瘦主焦從5月的高位1980回落至1780的水平，至月中尚未出現(xiàn)大面積回調(diào)之時，就迎來了迎七一山西煤礦大面積長時間的停限產(chǎn)的政策執(zhí)行，煤炭緊缺之勢短時間演變?yōu)槊夯膽B(tài)勢，市場轉(zhuǎn)而強勢上漲。
7月預測隨著七一之后的煤礦的逐步復產(chǎn)，上半月依舊強勢，下半月或有小幅回調(diào)。從實際走勢來看，煉焦煤市場延續(xù)了強勢，主要是供給端煤礦復產(chǎn)不及預期，臺風煙花導致下游補庫積極性再起，直至目前，下游庫存水平依舊補不到位，尤其是主焦煤庫存多在3-7天左右，急速快漲的原料煤成本令補庫難度持續(xù)加大，目前據(jù)反映由于原料煤的庫存結(jié)構(gòu)已經(jīng)影響到部分焦企焦炭品質(zhì)的下降以及被動的限產(chǎn)。
從目前市場價格來看，近日太原古交地區(qū)個別主流煤礦低硫主焦煤(S0.5G85)競拍成交價現(xiàn)匯3357元/噸，較上期價格上調(diào)257元/噸;長治個別礦低灰低硫主焦煤A7.5S0.7G85競拍成交現(xiàn)匯3410元/噸;長治瘦主焦A8S0.5G75成交現(xiàn)匯3325元/噸，低硫主焦A8.5S0.5G83主流承兌報價3150元/噸;呂梁高硫2.5主焦競拍成交價2500元/噸;介休1.3主焦煤裸煤價格在2300元/噸(含稅2600元/噸)左右。海運進口煤中國CFR價格已接近380美元/噸，國有鋼廠接貨意愿仍在，但民營鋼廠考慮到船期等原因已經(jīng)轉(zhuǎn)向采購國內(nèi)資源，短期國際價格仍有沖高預期。
從現(xiàn)階段的市場來看，煉焦煤仍在沖高，但上漲幅度以及礦廠的調(diào)價頻次已無法做出判斷。據(jù)今日智庫調(diào)研礦廠反饋，現(xiàn)階段的漲幅全看競價結(jié)果，多數(shù)礦方觀望之下以執(zhí)行手中合同訂單為主，市場上行階段簽單也以小合同5000噸為主，調(diào)價頻次也不定，采取隨行就市調(diào)價方式。
從現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)邏輯梳理來看，今日智庫認為焦炭價格在焦炭供需偏緊的形勢下，原料煤成本助推連漲四輪，依舊偏強。焦企把原料煤成本的快速急劇上漲壓力轉(zhuǎn)嫁傳導給鋼廠，利潤方面煤炭端接近一煤獨大，一步步吞噬著焦、鋼的利潤，煉焦煤上漲趨勢直至鋼廠開始減產(chǎn)為止或才有轉(zhuǎn)機，考慮到鐵礦價格下跌幅度大，導致煤焦的上漲對鋼廠利潤影響短期被削弱了，減產(chǎn)速度可能會不及預期。考慮到國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增量空間十分有限，進口煤補給蒙古國面臨第三波的疫情沖擊，海運煤進口流向中國現(xiàn)貨量有限，整體煉焦煤供給端持續(xù)偏緊短期難改，煉焦煤價格拐點只有通過需求端回落才會驅(qū)動，因而，后期黑色產(chǎn)業(yè)鏈主要關(guān)注點是鋼廠減產(chǎn)的節(jié)點，主要是政策文件的頒布執(zhí)行。
|
