疫情還未過去，沙特就發(fā)動了一場原油價格戰(zhàn)，油價狂泄，創(chuàng)下海灣戰(zhàn)爭以來最大跌幅。此次油價大跌走向如何?面對油價大幅波動，中國應(yīng)該如何應(yīng)對?要不要出手“抄底”?油價下跌對于上下游企業(yè)來說，又是幾家歡樂幾家愁?
新浪財經(jīng)特約多位專家，各抒己見百家爭鳴，共同討論油價趨勢以及應(yīng)對之策。歡迎參加討論。
(新浪財經(jīng)特邀作者：資深石油戰(zhàn)略研究專家 濟(jì)民)
在世界人民全神貫注防控疫情的緊要關(guān)頭，國際市場飛出了一只黑天鵝。
沙特和俄羅斯因為在限產(chǎn)問題上無法達(dá)成共識，使得歐佩克的限產(chǎn)協(xié)議失靈。失去了限產(chǎn)協(xié)議的庇護(hù)，油價瞬間狂跌至30美元/桶水平，跌幅創(chuàng)近20年新高。
本次協(xié)議失靈，沙特和俄羅斯都有些任性。沙特、俄羅斯以及歐佩克成員國基本上是石油財政國家，資源雖豐富且生產(chǎn)成本低，但若考慮社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對油價的依賴，斷然不是目前30美元/桶油價所能支撐。
基于此判斷，本輪油價下跌之后油價自調(diào)整機(jī)制很快會啟動，方向是基于主要原油供應(yīng)地區(qū)加權(quán)平均水平的財政油價。雖然在經(jīng)濟(jì)低迷時期油價未必能完全達(dá)到財政油價的相應(yīng)水平，但向其靠攏的趨勢則是一定的。
以沙特為例，油價達(dá)到80美元每桶以上方能滿足其國內(nèi)收支平衡，伊朗的水平更高。目前的油價水平普遍低于主要油氣資源國的財政盈虧油價，不存在此消彼長的內(nèi)在抵消機(jī)制，因此油價朝著財政油價靠攏的內(nèi)在機(jī)制存在。可以說以歐佩克為代表的主要油氣資源國目前都在吃老本。
油氣勘探受其影響不大，但油氣生產(chǎn)面臨新的壓力
在低油價沖刷之下的這些年，全球石油天然氣產(chǎn)量始終相對穩(wěn)定。由于低油價時期的勘探投資受到較大幅度壓縮，在產(chǎn)量相對穩(wěn)定的形勢下，石油行業(yè)的上游儲量替代率、儲采比均不同程度出現(xiàn)問題。所以在油價稍有起色的前兩年石油公司的勘探投資在顯著增長，勘探也有了新的發(fā)現(xiàn)。近兩年的油氣發(fā)現(xiàn)中來自深海和深層的油氣田占有一定比例。
本輪油價再次下跌之后雖有回升跡象，但大幅度回升可能性幾乎沒有。但油價的變化對勘探趨勢影響不大，因為勘探已經(jīng)到了必須加大投入的時候了。如果不加大投入就會出現(xiàn)石油公司后續(xù)資源接替不足，出現(xiàn)青黃不接。
但是油價變化對油氣生產(chǎn)則提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界油氣經(jīng)過長時期勘探開發(fā)目前普遍出現(xiàn)老油氣田資源條件變差，開發(fā)難度加大以及成本持續(xù)增長的現(xiàn)象。
目前根據(jù)油氣行業(yè)發(fā)展需要，油氣勘探開發(fā)正在經(jīng)歷由陸地向海洋、由淺層向深層、由淺水向深水以及由常規(guī)向非常規(guī)油氣的轉(zhuǎn)型，對技術(shù)和管理提出了更高的要求。
石油公司要保持油氣產(chǎn)量穩(wěn)定，在油價反彈空間有限的條件下，開發(fā)深水、深層油氣、非常規(guī)油氣的經(jīng)濟(jì)壓力陡增，所有油氣生產(chǎn)受油價波動影響比較大。除非石油公司之間在技術(shù)和管理方面發(fā)現(xiàn)能夠行之有效的應(yīng)對低油價的效率提升的方法。從過去幾年的實踐看，石油公司在此方面有一些進(jìn)展和突破。
國內(nèi)正在大力推進(jìn)油氣勘探開發(fā)七年行動計劃，執(zhí)行主體是三大油。低油價顯然將增加這一工程的實施難度。從前幾年的政策動向看，國家一直在大力推動體制機(jī)制改革，不斷提升開放水平。體制機(jī)制改革的出發(fā)點(diǎn)之一便是通過投資主體多元化，實現(xiàn)對先進(jìn)生產(chǎn)要素的充分吸收，以全面提升油氣生產(chǎn)效率。
可以說，近幾年出現(xiàn)的貿(mào)易戰(zhàn)以及正在發(fā)生的疫情、油價大跌都將是推動體制機(jī)制改革的重要力量。改革本來就在路上，黑天鵝事件、灰犀牛事件都是加快改革的催化劑。
石油石化產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整步伐加快
全球石油石化下游產(chǎn)業(yè)在低油價時期得以快速發(fā)展，主要是因為低油價客觀上為煉油化工產(chǎn)業(yè)低成本原料獲取創(chuàng)造了條件。石油公司過去在高油價時期普遍依賴上游勘探開發(fā)創(chuàng)造收入和利潤，部分公司在高油價時期甚至計劃將全部下游煉化產(chǎn)業(yè)剝離。
但是隨著油價翻轉(zhuǎn)，下游煉化成為利潤增長點(diǎn)，近幾年石油公司在下游的投資則有了顯著增長。但是下游投資普遍增長一定程度上加速煉化產(chǎn)能過剩時代的來臨。目前全球煉油和石化產(chǎn)能普遍過剩。特別是中東、美國等資源富集地區(qū)在低油價時期普遍重視產(chǎn)業(yè)鏈附加值的獲取，更是加劇了這一趨勢。
國內(nèi)的煉油產(chǎn)能目前已接近9億噸，按照目前的地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，到十四五時期有可能突破10億噸，屬于嚴(yán)重過剩狀態(tài)。
我國煉油廠平均規(guī)模產(chǎn)能僅500萬噸/年，與全球700萬噸的平均水平還有差距。去產(chǎn)能以及提升發(fā)展質(zhì)量任重道遠(yuǎn)。
近年國內(nèi)煉油產(chǎn)業(yè)市場化推進(jìn)力度較大，一批地?zé)捚髽I(yè)蓬勃發(fā)展起來，已與中石化、中石油等傳統(tǒng)國企形成鼎立態(tài)勢。由于民營企業(yè)獲得原油進(jìn)口權(quán)的數(shù)量和規(guī)模在持續(xù)增長，若油價出現(xiàn)下行，則必然誘發(fā)這些新進(jìn)入企業(yè)進(jìn)口原油的沖動。進(jìn)口原油需要投入到生產(chǎn)消費(fèi)中，這樣勢必造成產(chǎn)能過剩加劇現(xiàn)象，對此應(yīng)保持警惕。
針對我國石油石化行業(yè)發(fā)展的幾點(diǎn)建議與對策
繼續(xù)加大國內(nèi)石油勘探開發(fā)力度。加大國內(nèi)石油勘探開發(fā)力度要解決的問題主要是對外依存度過高。依存度高導(dǎo)致從海外獲得資源有風(fēng)險，地緣政治以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險可能因為海外資源獲取而傳遞至國內(nèi)。所以無論是油價高低，國內(nèi)加大油氣勘探開發(fā)力度的趨勢是一定的。
只是在低油價時期，勘探開發(fā)面臨的壓力較大，需要為此做出更加具有前瞻性的改革以提升發(fā)展效率。引進(jìn)外資，對內(nèi)資開放上游市場這些改革基本上是圍繞這一目標(biāo)展開的。
針對國內(nèi)煉油產(chǎn)能過剩應(yīng)采取系統(tǒng)手段。首先是隨著國內(nèi)大型石油石化基地的建設(shè)有序推進(jìn)，去除低端產(chǎn)能的工作也應(yīng)保持同步，以最大限度降低石油需求強(qiáng)度。
其次是擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)能力，其中汽車消費(fèi)應(yīng)作為重點(diǎn)之一。國內(nèi)的汽車消費(fèi)目前已出現(xiàn)消費(fèi)下降態(tài)勢，總體感覺汽車產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用還有進(jìn)一步提升的空間。隨著城市化的推進(jìn)，中國汽車銷售應(yīng)該還有較大的增長空間。汽車消費(fèi)和城市化建設(shè)是支撐成品油和石化產(chǎn)品建設(shè)的重要力量。
再次是開拓國際市場。盡管國際市場競爭很激烈，中東、北美資源富集區(qū)的石化產(chǎn)品都在將目光轉(zhuǎn)向東南亞，中國的煉油化工產(chǎn)品還是要走向國際市場，參與國際角逐。目前形勢下，放開成品油出口已是大勢所趨。
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