中國政府周四意外上調(diào)成品油價格和電價，這不僅不會削弱中國打擊通脹的努力，還反映出政府益發(fā)有信心遏制整體通脹壓力。
對于開車族來說這是個壞消息，因為加油費(fèi)用一夜之間就上調(diào)了18%，這讓他們既驚愕又憤怒。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此消息的反應(yīng)則要冷靜得多。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，資源價格上漲無疑會波及通脹，但中國消費(fèi)者在燃油方面的支出相對較少，因此其對通脹的影響也相對較小。多數(shù)人估計，其對今年馀下時間內(nèi)通脹率的影響也就是推升一個百分點，甚至更少。
食品價格是過去一年中刺激中國通脹的主要因素。過去兩個月中，食品價格漲幅回落，因此5月通脹率從4月的8.5%下降到7.7%。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶說：“其降幅可觀，因此也給此次提價提供了機(jī)會。”
然而，這種政策突然的改變也帶來明顯的風(fēng)險。
盡管居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)已經(jīng)有所下降，但仍距離12年高位不遠(yuǎn)。
并且盡管CPI回落，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)卻再創(chuàng)新高。5月PPI同比漲幅為8.2%，為近四年高位。
中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙清明表示，燃油價格和電價上漲將加劇生產(chǎn)環(huán)節(jié)的通脹壓力。
對整體CPI影響有限
不過就算制造業(yè)者發(fā)現(xiàn)利潤率受到了擠壓，其對消費(fèi)者層面的影響還是有限。
趙清明稱：“我認(rèn)為，現(xiàn)在是(上調(diào)燃油和電價)良機(jī)。這不會對消費(fèi)者物價造成重大影響。”
開車族面對燃油價格上漲的壓力，就會減少在外出就餐、卡拉ok、出游和珠寶等其他方面的開銷。所以盡管不同消費(fèi)類別間的相對價格波動，整體通脹率的波動不會很大。
而交易商在聽說周四燃油漲價的消息後，押注中國對石油的需求會下滑，推測企業(yè)在用油用電方面會更為節(jié)儉，這推低了國際市場原油價格。
中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，今年中國的經(jīng)濟(jì)增長率將削減0.2個百分點，嚴(yán)重依賴能源的企業(yè)背負(fù)成本上漲的壓力。
不過這個論點也值得商榷，因中國的現(xiàn)狀是：煉油商面對煉油虧損削減產(chǎn)出，加油站供應(yīng)緊張。此次調(diào)價可能令消費(fèi)者和企業(yè)益發(fā)認(rèn)識到這些資源的稀缺性，從而令其分配更為高效。
美林經(jīng)濟(jì)師Ting Lu在研究報告中寫道：“雖然高價可能壓制一些需求，但短缺狀況緩解，可能對經(jīng)濟(jì)增長有利。”
通脹預(yù)期
對于中國政府而言，同樣不可知并且更令人擔(dān)心的是，民眾會對此次漲價作出怎樣的反應(yīng)。
中國官員已多次表示，燃油和電力價格服務(wù)于社會和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，盡管同時也承諾未來將會令其與全球市場接軌。
當(dāng)然，分析師和普通民眾幾乎都沒料到政府會在奧運(yùn)前出臺此次重大舉措。
政府承諾會向農(nóng)民、漁民和計程車司機(jī)等弱勢群體提供補(bǔ)貼。并且此次電價調(diào)整不包括居民生活用電，只是針對工業(yè)和商業(yè)用電。
遏制通脹預(yù)期，可能是中國政府未來數(shù)月的最大挑戰(zhàn)。但如果中國政府認(rèn)為通脹預(yù)期不可控，那麼這次就不會果斷調(diào)漲燃油和電力價格。
Capital Economics經(jīng)濟(jì)師Mark Williams說道：“這表明他們(中國)對通脹的憂慮在過去數(shù)周已經(jīng)明顯減退。”
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