目前，中國(guó)的碳排放權(quán)市場(chǎng)包含兩個(gè)層次的市場(chǎng)。初級(jí)市場(chǎng)上政府將配額分配給排放單位，一般采取免費(fèi)、有償，或兩者混合的方式分配;二級(jí)市場(chǎng)上各參與主體自由交易，形成比較公開的交易價(jià)格。不同的參與主體對(duì)碳交易市場(chǎng)有不同的期待。政府往往從宏觀的角度，希望實(shí)現(xiàn)減排成本的最小化;而從參與的機(jī)構(gòu)來講，往往是從微觀的角度，希望自身的收益最大化。
宏觀層面影響
從宏觀層面看，市場(chǎng)上的供給，即配額總量主要由政府決定，抵消機(jī)制起到一定的補(bǔ)充作用。市場(chǎng)上的需求，由排放單位的實(shí)際排放量決定，投資行為也可能形成少量的需求。當(dāng)市場(chǎng)機(jī)制完全發(fā)揮作用時(shí)，盡管短期上碳價(jià)可能有波動(dòng)，但從長(zhǎng)期上看碳價(jià)應(yīng)該為均衡價(jià)格。
供給層面影響
1政府當(dāng)期發(fā)放的配額總量
政府在當(dāng)期發(fā)放的配額總量與政府的控排目標(biāo)緊密相關(guān)。目前的配額分配方法主要有歷史排放法和基準(zhǔn)線法兩種。7個(gè)試點(diǎn)中，大部分試點(diǎn)的大部分企業(yè)采用的是歷史排放法，即基于盤查年份的碳排放總量確定配額量。對(duì)于少數(shù)耗能量大，計(jì)量基礎(chǔ)好的電力等行業(yè)采用了基準(zhǔn)線法。北京、天津和深圳還采用了歷史強(qiáng)度法。
2歷年積累下的多余配額
從歐盟和我國(guó)各試點(diǎn)的機(jī)制來看，都允許當(dāng)年清繳后剩余的配額在一定的時(shí)段內(nèi)存儲(chǔ)使用。一方面，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)碳資產(chǎn)提供了更多的選擇，由于對(duì)未來生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，減排成本上升或碳配額價(jià)格上升的預(yù)期，企業(yè)可以選擇不出售當(dāng)期多余的配額，而留至以后使用。同時(shí)，這也是吸引企業(yè)早日進(jìn)入碳交易市場(chǎng)的因素之一。另一方面，如果不能對(duì)這部分配額進(jìn)行有效控制，碳交易市場(chǎng)的不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑，或碳交易市場(chǎng)前景不被看好時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)碳價(jià)大幅下跌的情況。
3當(dāng)期核證減排量的供給
核證減排制度是碳排放權(quán)交易制度的延伸。通過嚴(yán)格的方法學(xué)和認(rèn)證流程，對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目的減排量進(jìn)行認(rèn)證后，企業(yè)可將其拿到碳交易市場(chǎng)上出售。對(duì)于項(xiàng)目實(shí)施方來說，可以得到成本的一部分補(bǔ)貼，甚至因此獲益，由此可以鼓勵(lì)企業(yè)更多地選用節(jié)能減排技術(shù);對(duì)于排放單位來說，當(dāng)企業(yè)碳排放量超過自身碳配額時(shí)，除了在市場(chǎng)上購(gòu)買配額外，還可以選擇購(gòu)買核證減排量抵消，實(shí)現(xiàn)了減排成本的降低。尤其當(dāng)市場(chǎng)上配額緊張，碳價(jià)上升時(shí)，核證減排量將成為提供配額來源，穩(wěn)定碳價(jià)的重要手段。
4政府配額存儲(chǔ)池中的數(shù)量
政府配額存儲(chǔ)機(jī)制是穩(wěn)定碳價(jià)的重要手段之一。
需求層面影響
1每年碳排放量的抵消
這部分是企業(yè)必須完成的義務(wù)，由于目前政府正在推行碳排放交易制度，對(duì)未履約的懲罰也比較大，從已履約的試點(diǎn)來看，履約率都達(dá)到95%以上。故這部分需求與企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)情況密切相關(guān)。其直接影響因素包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)的生產(chǎn)工藝、原料、設(shè)備、能源結(jié)構(gòu)。從長(zhǎng)期看，行業(yè)的技術(shù)水平和能源結(jié)構(gòu)的變化也會(huì)產(chǎn)生潛移默化的影響。
2排放單位為未來存儲(chǔ)的配額
出于對(duì)未來企業(yè)產(chǎn)能或產(chǎn)量擴(kuò)大的預(yù)計(jì)，或是對(duì)未來碳價(jià)上升的預(yù)期，企業(yè)可能并不會(huì)出售當(dāng)年清繳后剩余的配額，甚至購(gòu)買一些配額作存儲(chǔ)，這種行為也展示了企業(yè)對(duì)碳資產(chǎn)的重視和管理。
3投資機(jī)構(gòu)購(gòu)入待未來出售的配額
在節(jié)能低碳越來越成為全球的共識(shí)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的前景也被看好。碳金融作為節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)之一，也受到投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。中國(guó)的碳交易市場(chǎng)尚處于起步階段，蘊(yùn)藏著大量的機(jī)會(huì)。除了在該市場(chǎng)上盈利外，獲得“先行者”優(yōu)勢(shì)，熟悉和搶占市場(chǎng)也是投資機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。
4政府配額儲(chǔ)備
為了保持市場(chǎng)上適度的配額數(shù)量，維持碳價(jià)的穩(wěn)定，有的試點(diǎn)地區(qū)實(shí)行了配額儲(chǔ)備制度。如深圳和北京設(shè)置了配額回購(gòu)制度，北京、深圳、廣東、湖北四地還預(yù)留了一部分配額作為調(diào)控配額。這些配額儲(chǔ)備，在市場(chǎng)上的配額過多時(shí)，可以進(jìn)行吸收，避免碳價(jià)大幅下跌;在配額緊缺時(shí)可以放出，避免碳價(jià)過快上升，甚至有價(jià)無市，給企業(yè)造成壓力。
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