在新環(huán)保法、國家PPP政策、“水十條”等利好政策推進下，上半年環(huán)保行業(yè)迎來快速增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月6日，已有11家環(huán)保上市公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告。其中，7家公司預(yù)增，2家預(yù)減，2家虧損。巴安水務(wù)和凱迪電力兩家公司中報凈利潤同比最大增幅達100%。
值得注意的是，環(huán)保行業(yè)整體及子板塊利潤增長出現(xiàn)加速跡象。隨著下半年“土十條”、PPP第二批示范項目等眾多利好的出臺，環(huán)保治理思路從重量到重質(zhì)轉(zhuǎn)變，環(huán)保發(fā)展新時代有望開啟。
業(yè)績增長加速
巴安水務(wù)預(yù)計，上半年盈利4035.29萬元-4483.66萬元，比上年同期增長80%-100%。公司表示，隨著公司戰(zhàn)略計劃的實施，公司各項業(yè)務(wù)有條不紊開展，在強化公司核心競爭力的同時，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。
凱迪電力預(yù)計，上半年盈利1.26億元-1.68億元，同比增長50%-100%，增長原因是公司生物質(zhì)發(fā)電盈利大幅增加。
而一季度業(yè)績同比增長比376.21%的萬邦達，在上半年仍然維持高增長態(tài)勢。公司預(yù)計上半年凈利潤與去年同期相比有較大提升。主要原因是，為盡快達到運營狀態(tài)，零排放BOT項目、陜西天元化工BOT項目在上半年集中供貨和施工;神華400萬噸煤制油項目、膜銷售等銷售業(yè)務(wù)在上半年供貨;合并范圍與上年同期相比增加了昊天節(jié)能公司;2015年公司托管運營項目有所增加，托管運營業(yè)務(wù)收入增加;2015年公司新增PPP業(yè)務(wù)進展收益。
值得注意的是，環(huán)保行業(yè)整體及子板塊利潤增長出現(xiàn)加速跡象。巴安水務(wù)和凱迪電力今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤均比去年同期增長超70%。
這種加速跡象在一季報中開始顯露端倪。申萬宏源研報認為，2014年全年及2015年一季度，環(huán)保行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入分別為653.19億元、141.64億元，同比分別增長25%、27%;行業(yè)整體實現(xiàn)扣非后凈利潤合計分別為101.15億元、21.21億元，同比分別增長13%、17%。
細分板塊中，水務(wù)板塊2014年凈利潤為負增長，今年一季度凈利潤增速較快，為34%。今年一季度環(huán)保工程與服務(wù)板塊業(yè)績持續(xù)高速增長，收入和凈利潤同比增速分別為34%、42%。
主要投資主題仍為PPP
6月26日，財政部對外發(fā)布《關(guān)于進一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》，要求組織上報第二批PPP備選示范項目。自去年12月財政部發(fā)文確定總投資達1800億元的第一批PPP示范項目以來，中央關(guān)于PPP項目利好政策密集出臺，PPP也成為今年上半年環(huán)保行業(yè)的最大投資主題。
據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，今年以來，A股上市公司已披露的PPP項目訂單達1550個，計劃投資總額突破2.2萬億元，其中環(huán)保項目超過239個，總投資額超過1270億元。截至6月底，全國34個省市已有22個省份公布PPP推介計劃，總金額超過3萬億元。
廣發(fā)證券分析師郭鵬預(yù)計，下半年環(huán)保行業(yè)的最大主題仍為PPP的持續(xù)演繹。未來中央關(guān)于PPP項目利好政策將持續(xù)出臺，如建立“結(jié)算扣款”機制、推進金融機構(gòu)為PPP項目融資、組織第二批備選示范項目等。三季度將迎來項目的簽約高潮，重點關(guān)注地方國有平臺和行業(yè)龍頭企業(yè)。
7月1日，多項環(huán)保及生態(tài)文明政策獲得通過，強調(diào)落實干部綠色責任，加強中央及地方領(lǐng)導(dǎo)干部環(huán)保責任與義務(wù)，這將強化綠色GDP發(fā)展思路，環(huán)保板塊也將長期受益。
進入下半年，環(huán)保行業(yè)還將迎來多重利好，被稱為“土十條”的《土壤環(huán)境保護和污染治理行動計劃》有望在下半年出臺，揮發(fā)性有機物VOCs排污收費試點也將于今年10月啟動。
目前正在緊鑼密鼓制定的環(huán)保“十三五”規(guī)劃，將從過去總量控制這一單一目標，轉(zhuǎn)變成環(huán)境質(zhì)量改善和污染物總量控制雙目標，并與氣水土三大行動計劃無縫對接。據(jù)環(huán)保部規(guī)劃院測算，預(yù)計“十三五”期間環(huán)保投入將增加到每年2萬億元左右，“十三五”期間社會環(huán)保總投資有望超過17萬億元。
環(huán)境污染治理思路改變
“十三五”環(huán)保規(guī)劃從重“量”向以環(huán)境質(zhì)量改善為核心的重“質(zhì)”的變化，意味著國家在環(huán)境治理上的思路變化，由之前的僅對環(huán)境污染治理設(shè)施數(shù)量的關(guān)注，轉(zhuǎn)向追求環(huán)境質(zhì)量和效果，新方向的確立將推動產(chǎn)業(yè)升級，進入環(huán)保發(fā)展新時代。
在環(huán)保新格局中，具有技術(shù)和管理優(yōu)勢的企業(yè)有望脫穎而出，成為龍頭并享更大發(fā)展空間。
招商證券研報認為，在技術(shù)方面，煙氣治理領(lǐng)域中擁有優(yōu)秀超凈排放技術(shù)的企業(yè)將獲得市占率提升的機會。大氣治理中具備超凈排放技術(shù)、有市占率快速提升機會、且管理一直較好的清新環(huán)境、龍凈環(huán)保值得關(guān)注。
在水處理領(lǐng)域中，再生回用及污泥處理技術(shù)突破是未來的兩個重要發(fā)展方向，可以關(guān)注水處理行業(yè)中的龍頭碧水源，以及小技術(shù)過硬、平臺日益完善的博世科。
在垃圾處理領(lǐng)域中，資源化技術(shù)是長期方向，而生活垃圾處理的資源化技術(shù)更亟待突破。建議關(guān)注固廢處理行業(yè)中有望成為綜合平臺的桑德環(huán)境、瀚藍環(huán)境、維爾利及危廢處理龍頭東江環(huán)保。
隨著“土十條”的出臺，土壤修復(fù)領(lǐng)域目前我國技術(shù)發(fā)展相對較晚，未來將從單一技術(shù)向復(fù)合技術(shù)發(fā)展，從異位修復(fù)向原位修復(fù)延伸。土壤修復(fù)領(lǐng)域具備多項綜合技術(shù)的龍頭企業(yè)高能環(huán)境值得關(guān)注。
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