盾安環境再簽合同能源訂單，期待更多項目。公司此次項目為目前國內裝機容量最大的空冷機組冷凝熱回收項目，并開啟了公司與國電集團的合作，可產生較好的示范和輻射效應。根據公司 2.3 億的投資金額，我們預計供暖面積在 500 萬平米左右，按照工期，2013 年將開始為公司貢獻業績，預計增加 2013、2014EPS 0.01、0.03 元。供熱項目合同 7-8月份將進入爆發期，因此，我們預計公司未來再接單的可能性較大。
再生能源合同將大幅增厚公司業績。目前，公司簽訂的再生能源合同面積達 8566 萬平米，預計投資金額超 74億元，將在 2016 年前完工。公司 2012 年萊陽市、永濟市、鶴壁市等新簽項目將提速，預計 2012 年全年累計供熱面積將至少達到 1000 萬平米，收入將達到8-10億元，按照10%凈利潤計算，再生能源業務將增厚公司EPS 0.09-0.11元。隨著公司債券的發行，資金壓力有望得到緩解，未來新開工面積將大幅提高，預計 2013 及 2014 再生能源合同對 EPS 貢獻達到 0.19、0.28。
制冷設備及配件增速放緩，下半年有望回暖。 2012 年上半年家電市場出現政策真空期，導致公司下游客戶訂單及采購意愿降低，公司 2012 年上半年制冷設備及配件業務受影響較大，預計增長幅度低于 10%。隨著 6 月 1 日家電節能惠民政策的實施，3 季度公司制冷設備及配件業務有望回暖，同比和環比增速有望回升，預計全年增速將在 10%左右。
核電暖風設備突破，未來仍有市場空間。公司與中廣核的 1.5 億核島通風空調訂單充分說明公司在工業空調設備中的技術優勢，預計 2012 年將確認 20%-30%收入，剩余在 2013 年確認。隨著核電重啟，未來核電暖通空調總包業務近 100 億元，市場空間廣闊。
多晶硅業務少量生產，光伏電站年內有望建成。公司多晶硅品質及技術在業內口碑較高，成本已達 30 美金/kg，待行業回暖公司才會大規模生產。由于電站業務在目前 1元/kwh 的光伏上網電價下的投資收益率能達到 8-10%，預計公司在內蒙古 10MW 光伏電站將在年內完工，在電價調整之前并網，若未來電站成功兜售，將大幅提高公司業績。
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