受新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響，中國經濟運行面臨的壓力有所加大，尤其表現在內需方面。疫情期間，“三駕馬車”所受影響存在一定差異。其中，消費特別是春節期間商品和服務消費受影響較為明顯；投資及出口受疫情波及的程度相對較小。專家普遍認為，疫情對于內需的影響具有階段性特征，不會影響根本趨勢。疫情過后，被暫時壓抑的消費需求將會釋放，基建穩增長的重要性進一步提升，出口增速回升的可能性增大。
消費短期將受影響
從數據來看，受疫情影響，今年春運、電影票房、汽車、住房相關消費收入都較去年同期出現下滑。國家發展改革委副主任連維良日前表示，從目前情況看，疫情對當前經濟特別是對消費的影響在加大，尤其是對交通運輸、文化旅游、酒店餐飲和影視娛樂等服務消費影響比較大。但與此同時，網上購物、訂餐、娛樂等數字經濟新業態十分活躍。事實上，這也反映出我國消費仍具備較強韌性。
近年來，消費一直是我國經濟的“壓艙石”。2019年，內需對經濟增長貢獻率為89.0%，其中最終消費支出貢獻率為57.8%，比資本形成總額高26.6個百分點。粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖表示，疫情對服務業和消費的沖擊更大，但沖擊更多是短期的。疫情只是抑制短期消費需求釋放，不會改變消費長期趨勢。
“疫情過后需要重點提振消費，特別是受疫情沖擊較為明顯的可選消費品種。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《金融時報》記者采訪時表示，首先，可以針對汽車和家電等消費“大頭”出臺定向支持政策，包括消費金融及稅費減免等。其次，是在占比較高的住房相關消費方面，各地有可能出臺更多鼓勵滿足剛性住房需求的政策。再次，可以借勢出臺一批改善消費環境、保護消費者權益的政策措施，進一步放寬旅游、醫療、養老等服務業市場準入，這樣既可以盡快將受疫情抑制的消費需求釋放出來，長期來看也有助于培育壯大國內市場，促進消費轉型升級。
針對受疫情影響較大的行業和個人，專家表示，可采取定向稅賦減免、降低融資成本等方式，降低相關企業運營成本，幫助實體經濟快速恢復。
基建穩增長重要性進一步提高
此前有機構預計，2020年新增專項債額度至少達到3萬億元。民生銀行研究院認為，基建投資受疫情影響較小。目前，各地正在加快發行財政部已經提前下達的新增1萬億元的專項債額度，為基建投資反彈儲備了較為充足的資金來源。隨著專項債新增額度加快發行，并落實形成實物工作量，這一積極的變化可能會帶來基建增速上行。
2月3日，中共中央政治局常務委員會召開會議要求，加大新投資項目開工力度，積極推進在建項目。對此，王青表示，在當前消費承壓的背景下，短期內投資在穩增長中的作用需要進一步強化。李奇霖也表示，基建穩增長的必要性進一步提升，可能的措施包括提高專項債投向基建比例、政策性銀行對基建項目配套融資加大貸款支持等。
在加大新投資項目力度方面，王青表示，可以考慮將年內計劃開工的一批鐵路、公路及部分新基建項目提前推進，適當加快資金投放步伐。另外，針對本次疫情，重點加大醫療、醫藥基礎設施，特別是應急醫療救治及隔離設施等的投資力度。這既可以作為當前應急管理措施的一部分，長期來看也能彌補民生短板。此外，在資金保障方面，預計今年財政赤字率和新增地方政府專項債規模都將根據疫情影響相應上調，支出前置特征會更為明顯，金融體系也會加大對項目投資的支持力度。
對進出口影響較小
出口方面，需要關注的是，北京時間1月31日，世界衛生組織宣布新冠病毒疫情為“國際關注的突發公共衛生事件”（PHEIC）。不過，不贊成甚至反對對中國采取旅行或貿易禁令。光大宏觀張文朗團隊此前表示，PHEIC強調對于公共衛生事件的國際合作和干預，對經濟的影響取決于疫情發展，并不會額外沖擊進出口，但可能對入境旅行有影響。
國際方面，多方表達了對于中國抑制疫情的關心和信心。近日，世界銀行發表推文稱，中國當局有政策空間進行應對，而且已經宣布了一個相當大規模的流動性注入措施，這有助于減緩疫情對中國經濟的影響。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃也表示，支持最近一段時間以來中國政府在應對疫情方面采取的包括財政、貨幣和金融領域的措施。中國經濟將繼續展現出極強的韌性。
王青表示，疫情對于我國出口的直接影響較為有限。目前來看，一季度，出口的最大影響因素仍是外部經濟環境轉暖及經貿摩擦緩和，累計出口增速邊際回升的可能性較大。進口方面，受國內防疫措施影響，部分商品及服務進口貿易可能暫時推遲，但影響幅度也將可控。
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