原油價格跌回40美元一線，將在A股引發(fā)一系列連鎖反應。首先“受傷”的是上游生產(chǎn)原油的企業(yè)，今年上半年中海油服等公司凈利潤同比大幅下滑即是明證。而受益于成本價格的下跌，對下游有一定議價能力的企業(yè)無疑將迎來利好，航空公司就被視為油價下跌的最大贏家。
油氣開采受傷
進入2015年后，國際油價未有明顯起色，上半年美原油期貨主力合約一直在50美元/桶上下變動，最低曾觸及42.03美元，最高上摸至62.58美元/桶，近期又重新跌至42美元/桶左右，給持續(xù)在底部徘徊的石油石化行業(yè)帶來負面影響。
中國石油預告稱，2014年下半年以來，國際原油價格大幅下跌，2015年一季度原油價格低位震蕩。若2015年二季度價格水平延續(xù)低位運行，公司原油價格預期同比降幅較大，預計2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤同比將發(fā)生大幅下降。今年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤61.5億元，同比下降82%，創(chuàng)下中石油上市以來最差的首季業(yè)績。
再以中海油為例，盡管公司尚披露二季度財報或業(yè)績預告，但已有多家媒體報道，今年上半年，中海油實現(xiàn)營業(yè)收入2106.9億元，同比下降31.9%，凈利潤217.6億元，同比下降49.8%。
油田服務供應商中海油服今年上半年同樣較為“悲情”。公司近日公告稱，2015年第二季度，全球油田服務行業(yè)持續(xù)低迷，市場情況進一步惡化，公司大型裝備使用率和服務價格進一步下降，相關資產(chǎn)(和商譽)出現(xiàn)減值跡象。受服務價格下降和工作量下降以及資產(chǎn)(和商譽)減值的影響，預計公司2015年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較去年同期下降80%左右。
對于下游化工企業(yè)而言，分析人士認為，原油價格下降整體利好化工行業(yè)，特別是成本不透明同時對下游有一定議價能力的企業(yè)。不過，油價下跌對部分產(chǎn)品價格或者毛利與原油價格相關的化工業(yè)也不利。如上海石化今年上半年受益于原油加工成本大幅度下降，化工產(chǎn)品毛利上升，預計將扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤預計為人民幣16.8億元到17.8億元之間。廣匯能源甲醇、煤化工副產(chǎn)品、LNG等主要產(chǎn)品市場銷售價格同比大幅下降，今年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤與上年同期的12.29億元相比，將減少約66%左右。
交通運輸受益
硬幣的另一面是，油價持續(xù)下跌，對下游油品消費者，特別是交通運輸(航空、航運等)行業(yè)卻是極大的利好。
“美油跌至40美元區(qū)間，中國進口原油比上年同期年化節(jié)約超過萬億元，比一個月前價格節(jié)約近2000億元，運輸業(yè)明顯受益；航空燃油費已降至零，平均油價從70跌至50美元，三大航空公司每家可再節(jié)省燃油成本約43-54億元，航空成本黃金期有望得到進一步維系。”中信證券在近期的研報中指出，恰逢航空旺季，數(shù)據(jù)顯示航空需求尤其國際線強勁，航空和油運今年業(yè)績確定性進一步強化。
屏蔽此推廣內(nèi)容 在油價持續(xù)下行的背景下，三大航空公司上半年業(yè)績都非常亮眼。數(shù)據(jù)同時顯示，今年上半年，中國國航預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為38億元到40億元，同比增長701%到743%；東方航空預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為35億元到37億元，同比增長24900%到26329%；南方航空預計扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為34億元到36億元。
長江證券認為，今年航空業(yè)盈利大幅改善，航空公司二季度預計盈利大幅增長。旺季相對于淡季在景氣年份的業(yè)績彈性更大，業(yè)績增長將成為進一步刺激股價的催化劑。
再以航運行業(yè)的中遠航運為例，今年上半年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤39180.78萬元，同比增長3325.59%，主要因素之一即報告期公司持續(xù)加大營銷力度，改善船隊結構，同時得益于燃油價格下降，使船隊效益有所改善。
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