需求疲軟疊加希臘脫歐風(fēng)險(xiǎn)上升，令國(guó)際油價(jià)突然暴跌：7月6日收盤的紐約原油期貨8月合約價(jià)格報(bào)每桶52.53美元，較一個(gè)月前的高點(diǎn)下跌近10美元(約16%)。
很顯然，在石油供應(yīng)過(guò)剩的時(shí)候，價(jià)格對(duì)需求的變化就顯得尤為敏感。分析人士認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力引發(fā)對(duì)原油的需求可能發(fā)生變數(shù)。此外，希臘脫歐風(fēng)險(xiǎn)上升，加劇對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重新走弱的擔(dān)憂，美元指數(shù)被動(dòng)走強(qiáng)，令原油在內(nèi)的大宗商品下跌壓力升高。
過(guò)剩困擾石油市場(chǎng)
供應(yīng)過(guò)剩的局面在今年一直持續(xù)。格林大華期貨分析師原欣亮表示，預(yù)計(jì)今年6月份OPEC產(chǎn)量將升至三年高位，增至每日3160萬(wàn)桶。一旦伊朗石油重返市場(chǎng)，OPEC供應(yīng)將顯著增加。
自2012年以來(lái)，伊朗石油出口量已經(jīng)減少一半，減少幅度在100萬(wàn)桶/天。前期伊朗主要將未出售的原油儲(chǔ)存伊朗國(guó)家油輪公司的油輪上，目前伊朗在其超級(jí)油輪船隊(duì)中有3000萬(wàn)桶以上的漂浮庫(kù)存，這將給原油供應(yīng)市場(chǎng)造成巨大沖擊。
原欣亮指出，如果解除伊朗禁運(yùn)，在伊朗本國(guó)經(jīng)濟(jì)急需石油換美元的背景下，其加大原油出口勢(shì)不可擋。在這種情況下，產(chǎn)油國(guó)內(nèi)部如果沒有達(dá)成其他協(xié)議，原油市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一輪暴跌，市場(chǎng)或?qū)⒅胤到衲甑臀弧?
對(duì)此，寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇也表示，供需基本面來(lái)看，除了需求下降的擔(dān)憂，原油供應(yīng)過(guò)剩會(huì)在OPEC保持高產(chǎn)量和美國(guó)頁(yè)巖油開工率回升中進(jìn)一步加劇。從地緣政治來(lái)看，伊朗核談判達(dá)成協(xié)議對(duì)原油供應(yīng)增長(zhǎng)的潛在影響很大。
醞釀新一輪跌勢(shì)
業(yè)內(nèi)人士表示，在供應(yīng)層面放大并疊加美聯(lián)儲(chǔ)可能的加息動(dòng)作，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑背景下，國(guó)際原油可能掀起新一輪跌勢(shì)。
程小勇說(shuō)，由于伊朗目前原油產(chǎn)量285萬(wàn)桶/天，一旦伊朗制裁結(jié)束，那么國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)進(jìn)一步放大，從而對(duì)原本難以消化這么大過(guò)剩量的原油市場(chǎng)形成新一輪下跌風(fēng)險(xiǎn)。
新湖期貨研究員姚瑤認(rèn)為，目前希臘局勢(shì)、伊朗核會(huì)談和原油市場(chǎng)基本面均存在利空油價(jià)的因素。希臘公投否決歐盟救助方案，未來(lái)退出歐盟幾率增大，歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升。伊朗核問(wèn)題會(huì)談最終期限推遲，從目前消息來(lái)看，最終有達(dá)成協(xié)議可能。從原油市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上周公布的美國(guó)油井鉆機(jī)數(shù)量自去年年底以來(lái)首次出現(xiàn)上升，美國(guó)原油庫(kù)存回升238.6萬(wàn)桶。無(wú)論是伊朗與六國(guó)最終協(xié)議達(dá)成的可能性，還是美國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的變化，都導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)預(yù)期在上升，從而壓制油價(jià)。
在供應(yīng)料增的情況下，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌的可能性如何？姚瑤表示，夏季北美、歐洲和亞太市場(chǎng)陸續(xù)迎來(lái)下游油品需求高峰，對(duì)油價(jià)形成一定支撐。此外，目前原油下跌的部分原因來(lái)自市場(chǎng)對(duì)伊朗和希臘等局勢(shì)的預(yù)期，一旦預(yù)期兌現(xiàn)，油價(jià)可能會(huì)回調(diào)。
方正中期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部總監(jiān)屈曉寧則認(rèn)為，目前原油的位置正好在相對(duì)臨界值，逼近伊朗生產(chǎn)成本，高于沙特和俄羅斯，但又略低于美國(guó)的頁(yè)巖油。如果再度開啟產(chǎn)能價(jià)格爭(zhēng)奪戰(zhàn)，勢(shì)必會(huì)將原油價(jià)格打下，畢竟產(chǎn)油國(guó)都不會(huì)放棄自己所控制的地盤。
殃及整體商品市場(chǎng)
7月對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)新階段。生意社首席分析師說(shuō)：“周一原油暴跌是原油尾隨其他大宗商品進(jìn)入2015第二浪大跌的信號(hào)。”
他認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)還會(huì)有一波下行走勢(shì)，但持續(xù)時(shí)間取決于下跌的速度和幅度。前期的40美元應(yīng)當(dāng)是“鐵底”，這波調(diào)整或止于45美元。油價(jià)下跌對(duì)中國(guó)石化產(chǎn)業(yè)總體利好，目前多數(shù)石化商品的跌幅(從去年下半年開始)小于原油，說(shuō)明石化制造業(yè)成本壓力持續(xù)減輕，利潤(rùn)有所抬升。
屏蔽此推廣內(nèi)容 劉心田表示，國(guó)際油價(jià)有可能會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期寬幅震蕩過(guò)程，上沿在頁(yè)巖油成本附近，下沿在俄羅斯成本附近，這樣世界原油市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新一輪的常態(tài)化，各方都會(huì)獲得相應(yīng)的利益。對(duì)于需求方則相對(duì)利好，而原油的下游產(chǎn)品更多的看需求，如果需求強(qiáng)，價(jià)格會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，需求弱，則很難上漲。
受油價(jià)暴跌恐慌情緒擴(kuò)散，中國(guó)商品期貨市場(chǎng)上7月7日多個(gè)商品品種遭遇跌停。東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春表示，國(guó)際油價(jià)暴跌是三重利空疊加，主要導(dǎo)火索是伊朗核談成功，原油出口大增；其二是希臘有望退出歐元區(qū)，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上漲，利空原油為代表的大宗商品；其三是中國(guó)股市繼續(xù)疲軟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力加大，間接影響中國(guó)原油消費(fèi)需求。
“刺激經(jīng)濟(jì)作用有限，當(dāng)然進(jìn)口原油成本下降，有利于國(guó)內(nèi)運(yùn)輸成本下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。”姜興春說(shuō)。
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