國(guó)際石油價(jià)格最近數(shù)月一路上漲，布倫特石油年初達(dá)到五年以來(lái)低位，今年以來(lái)上漲五成，而本周美國(guó)原油期貨價(jià)格上漲超過(guò)61美元。石油上漲的直接因素主要是美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)變化，美國(guó)石油協(xié)會(huì)近期表示美國(guó)商用原油庫(kù)存上周減少320萬(wàn)桶，該指數(shù)連續(xù)8周減少。更長(zhǎng)一點(diǎn)看，前段時(shí)間美元走低以及利比亞示威運(yùn)動(dòng)也為石油上漲提供想象空間，那么這一波油價(jià)上漲是否形成長(zhǎng)期趨勢(shì)？
今年以來(lái)油價(jià)上漲幅度接近五成，而去年油價(jià)則從高位下跌超過(guò)五成，這就是石油價(jià)格令各國(guó)市場(chǎng)錯(cuò)愕不已的原因所在。在油價(jià)下跌過(guò)程中，歐佩克的不減產(chǎn)策略打擊最大，但是油價(jià)上升則更多取決于供需變化，未來(lái)如何變化？
首先，石油等能源需求不再旺盛。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）6月報(bào)告，雖然美國(guó)石油產(chǎn)量有所減少，但是全球產(chǎn)量仍舊很高，全球石油日產(chǎn)量目前為 9600萬(wàn)桶，比去年供應(yīng)量高出300萬(wàn)桶。隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，即使中國(guó)這樣能源消耗大國(guó)也進(jìn)入停滯。近期石油公司BP一份報(bào)告稱，中國(guó)能源2014年消費(fèi)增長(zhǎng)速度為1990年代以來(lái)最低。這也意味著大宗商品蒸蒸日上的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)石油價(jià)格仍舊很大程度取決于供給因素，而目前格局就是供大于求。
其次，歐佩克不減產(chǎn)策略固然保住了市場(chǎng)份額，但間接刺激了非歐佩克國(guó)家的石油競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前歐佩克石油占供給超過(guò)三分之一，其去年不減產(chǎn)的焦土策略一方面擠出了部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，另一方面也使得剩下的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更為強(qiáng)大。不少石油公司通過(guò)裁員、壓低成本、停產(chǎn)等方式進(jìn)一步“輕裝上陣”，如果石油如同今年一樣維持溫和態(tài)勢(shì)，那么對(duì)于石油公司是利好，對(duì)于歐佩克則并不輕松。
最后，伊朗回歸將使得市場(chǎng)供給更加充分。6月30日伊朗所受的國(guó)際制裁會(huì)解除，這意味著石油產(chǎn)能再度擴(kuò)張。伊朗方面也表示半年最高可以達(dá)到每日380萬(wàn)桶，因此伊朗在歐佩克產(chǎn)量的排名將繼續(xù)提升。
歐佩克內(nèi)部貧富不均，沙特財(cái)大氣粗不受影響，但是另外一些產(chǎn)油國(guó)則經(jīng)不起消耗，各方已存在分歧。近期的一些跡象表明，歐佩克未來(lái)不減產(chǎn)的低價(jià)策略不一定得到繼續(xù)奉行，沙特本身立場(chǎng)也可能存在變化。當(dāng)前沙特原油每日超過(guò)1000萬(wàn)桶，在5月已經(jīng)宣布獲得石油大戰(zhàn)的勝利，雖然這一結(jié)果并沒有得到市場(chǎng)的完全認(rèn)可，但是沙特的姿態(tài)說(shuō)明，未來(lái)很可能對(duì)于低價(jià)不再堅(jiān)持，它甚至近期對(duì)出口歐美精煉油提高了定價(jià)。這種局面下，伊朗的回歸使歐佩克、沙特主導(dǎo)石油價(jià)格的格局可能面臨變化。
油價(jià)上漲，也引發(fā)諸多爭(zhēng)議，尤其引發(fā)通脹預(yù)期。金融業(yè)投資者似乎更看好油價(jià)繼續(xù)走高，不少對(duì)沖基金在加大投資，但石油公司則已經(jīng)做好油價(jià)長(zhǎng)期走低的準(zhǔn)備。從長(zhǎng)期來(lái)看，石油價(jià)格難以走出去年的最高點(diǎn)，但是當(dāng)前價(jià)格也基本反映未來(lái)油價(jià)的天花板，中長(zhǎng)期趨勢(shì)注定我們將進(jìn)入一個(gè)石油供給充裕甚至過(guò)剩的局面。
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