一、煤炭供求關系在一定周期中角色的互換
在市場經濟環境中，一般大宗商品的供求關系與社會經濟景氣周期變化基本同步，煤炭當然也不例外。在“煤炭黃金10年”中，煤炭市場的主基調是“供不應求”，因此造成煤炭價格的不斷上漲，從而也拉動了對煤炭生產的投資……正是這種投資的積累，以及社會經濟景氣的攀頂，引發了煤炭“供不應求”向“供求平衡”、“供大于求”方向的轉變。當然這種“矛盾在一定的條件下向各自相反方向轉化”的速度并非是勻速的漸變，而是呈現“幾何級數”的越變越快……“供不應求”→“供求平衡”→“供大于求”或者相反“供大于求”→“供求平衡”→“供不應求”，其中的“供求平衡”僅僅是短暫的一瞬，而“供求不平衡”則是一個相對較長的時期。
本輪“煤炭價格周期”同樣是由本輪的“煤炭供求關系”周期所決定：從2003下半年開始，中國煤炭市場開始“供不應求”，引發煤炭價格上漲，盡管中間經歷過上下浮動，但總體是處于相當程度的高水平。直至2012年下半年，中國煤炭市場開始進入相對的“供求平衡”時期，煤炭價格也進入“拐點瞬間”。當進入2013年以后，煤炭“供大于求”的形勢加速“深刻化”，隨之而來的就是價格的“速降”。煤炭價格的上升與居高不下，花費了整整9年的時間，那么煤炭價格的下降與低位徘徊，雖然不見得必須也花費相同的9年，但是也絕不是3年、5年就能輕易解決的事情——畢竟還要與整個社會經濟景氣程度合拍呀!
二、世界性的環保趨勢與中國能源政策的調整
本輪“煤炭價格周期”的調整，不僅受到上述(A)的影響，還會受到世界性環保要求趨嚴的影響。環境問題已經不是某一個國家的“私事”了……中國對世界承諾的責任，中國自身能源政策與時俱進的改變——在“提高能源使用效率，減少能源消費中煤炭的比重”的新能源政策指導下，“減煤”已經成為當代中國能源歷史階段中的“必行之事”。
正是中國能源政策的變更，進一步加深了當今煤炭“供大于求”的程度，更為煤炭向“供求平衡”方向調整加大了難度，并相對需要更長的延時……
三、煤炭“去金融性”以及“還原商品性”加深煤炭產業的“痛苦”
在現代市場經濟中，賦予某種商品“金融性”，無疑是“利益與風險”共存的事情。煤炭在2010年以后，作為金融市場中的一種符號，其金融性的特質越發顯現——關心煤炭的不僅有煤炭生產與煤炭消費兩方面的上下游實體企業，更有成幾倍、成幾十倍、成幾百倍的“群增”——這些“群增”都是以煤炭為金融工具，僅僅以謀求金錢增殖為目的的“金融炒家”——于是，煤炭的“實際需求”與煤炭的“虛擬需求”在極短的時間內混合、發酵、放大、再放大……于是煤炭“供不應求”的鏡像也在“虛擬需求”的推動下得以深刻化、長久化。這在客觀上又拉動了對煤炭生產方面投資的熱忱，為煤炭生產數量激增以及煤炭生產能力的過剩、再過剩打下堅實的基礎。
當煤炭作為一個低價金融商品(與金、銀等貴金屬相比較，畢竟煤炭不能無限制地升值)符號被炒到“頂峰”時，金融炒家則難以用其繼續賺取更多的利潤，于是則要或是悄悄地、或是大張旗鼓的撤退了……在煤炭商品性被還原的同時，其“虛擬需求”會大幅度地下降，但是已經投資興建的生產能力，以及已經形成的煤炭生產數量，卻一時很難“急剎車”式地停止下來。這也就決定了煤炭的“供大于求”、煤炭市場價格的下降必然要走過一個相當長的過程，自然也需要一個相當長的時間。與此同時，也必然會在煤炭歷史的長河中留下一道漫長且痛苦的剎車痕跡……
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