7月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比回落至2.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)通縮收窄，同比下降1.1%。高盛高華中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇與摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌均認(rèn)為，6月份CPI通脹率低于市場(chǎng)預(yù)期，為政策制定者在短期內(nèi)專(zhuān)注于穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)提供了余地，未來(lái)CPI大致平穩(wěn)，將繼續(xù)保持2%低端區(qū)間；PPI同比增速將進(jìn)一步反彈，但在未來(lái)數(shù)月可能仍將處于負(fù)值區(qū)間。
“雖然對(duì)債務(wù)和污染等問(wèn)題的擔(dān)憂仍是政策放松的制約因素，但至少目前來(lái)自通脹方面的制約有所緩解。”宋宇認(rèn)為，政府截至目前做出的政策放松力度已經(jīng)較大，如有必要還可以有更多放松措施出臺(tái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度將進(jìn)入“最佳組合”狀態(tài)，環(huán)比經(jīng)濟(jì)增速走強(qiáng)、通脹保持溫和并有更多改革措施出臺(tái)。
朱海斌稱(chēng)，6月CPI通脹率同比回落至2.3%，主要?dú)w因于基數(shù)效應(yīng)；PPI通縮收窄，同比下降1.1%。央行可能將保持政策利率不變并維持信貸的穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)使用其他貨幣政策工具維持流動(dòng)資金的穩(wěn)定并將市場(chǎng)利率控制在相對(duì)較低水平。此外，外匯流入下降可能將觸發(fā)全面降準(zhǔn)，起到中性沖銷(xiāo)作用。“PPI通縮收窄是好消息，反映了近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在觸底反彈，以及近期全球大宗商品價(jià)格溫和回升，但多個(gè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將繼續(xù)拖累PPI，從而形成自2000年以來(lái)PPI最長(zhǎng)通縮期。”
對(duì)此，宋宇說(shuō)，PPI通脹率這一數(shù)據(jù)序列受關(guān)注程度相對(duì)較低，因此一般也更為可靠，加之匯豐PMI等獨(dú)立編制的指標(biāo)走強(qiáng)，增長(zhǎng)復(fù)蘇的走勢(shì)得到了多方面印證，預(yù)計(jì)PPI同比增速將進(jìn)一步反彈，但在未來(lái)數(shù)月可能仍將處于負(fù)值區(qū)間。
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