2021年是國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電國(guó)家補(bǔ)貼的最后一年，為了趕上“末班車”，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電進(jìn)入搶裝潮。
海上風(fēng)機(jī)
國(guó)家能源局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)1084萬千瓦，同比增長(zhǎng)71.52%。其中，陸上風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)869.4萬千瓦，同比增長(zhǎng)65.29%，海上風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)214.6萬千瓦，同比增長(zhǎng)102.45%。
在此背景下，風(fēng)電企業(yè)今年上半年交出了一份優(yōu)異的成績(jī)單。
截至9月8日，據(jù)澎湃新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，風(fēng)電概念股市場(chǎng)中已有24家公司發(fā)布了2021年上半年財(cái)報(bào)，其中有21家公司營(yíng)業(yè)收入同比上漲，最高漲幅超100%，同時(shí)有19家公司扣非凈利潤(rùn)同比上漲，其中浙江運(yùn)達(dá)風(fēng)電股份有限公司（運(yùn)達(dá)股份，300772）扣非凈利同比增長(zhǎng)1108.91%。
風(fēng)電企業(yè)半年報(bào)增長(zhǎng)之下埋有隱憂
報(bào)告期內(nèi)，新疆金風(fēng)科技股份有限公司（金風(fēng)科技，002202）、明陽(yáng)智慧能源集團(tuán)股份公司（明陽(yáng)智能，601615）、上海電氣風(fēng)電集團(tuán)股份有限公司（電氣風(fēng)電，688660）三家風(fēng)電企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均超過100億元，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)明顯上漲。
其中，電氣風(fēng)電作為新登陸A股市場(chǎng)的風(fēng)電整機(jī)商，首份財(cái)報(bào)交出了不錯(cuò)的成績(jī)單，今年上半年，公司營(yíng)收達(dá)122.5億元，同比增長(zhǎng)117.34%；扣非凈利潤(rùn)達(dá)3.13億元，同比增長(zhǎng)464.75%。
此外，運(yùn)達(dá)股份報(bào)告期內(nèi)風(fēng)電機(jī)組新增訂單創(chuàng)下歷史新高，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高達(dá)339.50%。中國(guó)東方電氣集團(tuán)有限公司（東方電氣，600875）報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.99%，其中風(fēng)電板塊營(yíng)收漲幅達(dá)267.62%。
但具體來看，頭部企業(yè)半年報(bào)中也出現(xiàn)了一些值得警惕的情況。
作為風(fēng)電整機(jī)商中的領(lǐng)頭羊，金風(fēng)科技上半年?duì)I收達(dá)179億元，同比減少7.8%，凈利潤(rùn)達(dá)18.5億元，同比增長(zhǎng)45%。其中，營(yíng)收增速首次成為負(fù)值。
明陽(yáng)智能上半年?duì)I收達(dá)111.5億元，同比增長(zhǎng)33.94%，凈利潤(rùn)為10.41億元，同比增長(zhǎng)96.26%。業(yè)績(jī)向好，但明陽(yáng)智能風(fēng)機(jī)銷售增速為15.74%，遠(yuǎn)低于去年同期的141%。
塔筒
除整機(jī)商外，葉片、塔筒以及其他風(fēng)電零部件生產(chǎn)商成績(jī)也有看點(diǎn)。
風(fēng)電葉片制造商中材科技股份有限公司(中材科技，002080)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年?duì)I收達(dá)93.59億元，凈利潤(rùn)達(dá)18.47億元，同比上漲103%。但葉片業(yè)績(jī)略有下滑，上半年公司葉片銷售收入30.37億元，同比下降7%，毛利率為22%，同比下降1%。
中材科技在報(bào)告中解釋葉片業(yè)績(jī)小幅下滑主要受去年同期高基數(shù)及原材料價(jià)格上漲影響，隨公司“兩海戰(zhàn)略”持續(xù)推進(jìn)，葉片出貨結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化。
風(fēng)電零部件生產(chǎn)商天順風(fēng)能(蘇州)股份有限公司（天順風(fēng)能，002531）半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年?duì)I收達(dá)32.9億元，凈利潤(rùn)達(dá)7.99億元，同比上漲47%。
塔筒制造商上海泰勝風(fēng)能裝備股份有限公司（泰勝風(fēng)能，300129）半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年?duì)I收達(dá)13億元，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)約1.7億元，同比上漲54.96%。
綜合來看，市場(chǎng)整體業(yè)績(jī)向好，但增長(zhǎng)之下也有隱憂。
除了上文提到的部分頭部企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)、毛利率下滑之外，半年報(bào)數(shù)據(jù)還在釋放以下兩種信號(hào)，一分季度來看，不少風(fēng)電企業(yè)今年二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊偻纫患径确啪彛欢幸话肫髽I(yè)上半年毛利率同比是下降的，平均跌幅達(dá)4.65%。
“搶裝潮”仍為業(yè)績(jī)最大增長(zhǎng)動(dòng)力
今年以來，海上風(fēng)電一直處于“搶裝潮”中，市場(chǎng)持續(xù)火爆，整機(jī)制造商、葉片生產(chǎn)商、塔筒以及其他零部件生產(chǎn)商在手訂單有增無減。國(guó)家能源局網(wǎng)站消息稱，4月底，我國(guó)海上風(fēng)電并網(wǎng)容量已達(dá)1042萬千瓦，超過英國(guó)2020年底海上風(fēng)電1021萬千瓦的裝機(jī)容量。
海上風(fēng)電發(fā)展迅猛開始提振市場(chǎng)信心，“三一系”在新能源領(lǐng)域的重要布局“三一重能”正在謀求科創(chuàng)板上市。9月7日，三一重能科創(chuàng)板IPO成功過會(huì)，意味著其將成為又一家登陸科創(chuàng)板的風(fēng)電整機(jī)商。
其他頭部企業(yè)更是緊盯上這波搶裝潮。金風(fēng)科技上半年海上風(fēng)電大機(jī)組6S/8S平臺(tái)機(jī)組銷售臺(tái)數(shù)達(dá)123臺(tái)，同比上漲379.4%，3S/4S平臺(tái)機(jī)組銷售臺(tái)數(shù)超去年同期3倍。
明陽(yáng)智能上半年風(fēng)機(jī)及配件板塊銷售收入為102.54億元，同比上升36.28%，其中海上風(fēng)電同比增長(zhǎng)236.94%，而陸上風(fēng)電同比下降了29.10%，總銷售收入受海上風(fēng)電業(yè)務(wù)影響明顯。
電氣風(fēng)電海上風(fēng)電項(xiàng)目交付需求旺盛，上半年實(shí)際完成機(jī)組交付503臺(tái)，同比增20.3%，其中海上風(fēng)機(jī)362臺(tái)，同比增長(zhǎng)235.2%；陸上風(fēng)機(jī)141臺(tái)，同比下降54.5%。
補(bǔ)貼政策下，海上風(fēng)電搶裝潮導(dǎo)致行業(yè)未來的部分需求在當(dāng)期提前實(shí)現(xiàn)，未來，在市場(chǎng)機(jī)制起更多作用下，風(fēng)電整機(jī)行業(yè)景氣度或?qū)⑾禄ｋ姎怙L(fēng)電在2021年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述中提示，如果不能在搶裝潮后獲取足量訂單，未來可能面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)。
陸上風(fēng)電
政策牽引的“搶裝”邏輯
國(guó)內(nèi)風(fēng)電“搶裝”背后的邏輯最早要追溯到2018年。
2018年5月18日，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，要求從2019年起，各省（自治區(qū)、直轄市）新增核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項(xiàng)目和海上風(fēng)電項(xiàng)目應(yīng)全部通過競(jìng)爭(zhēng)方式配置和確定上網(wǎng)電價(jià)。
按照該通知，已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目可以鎖定2019年之前的每千瓦時(shí)0.85元的上網(wǎng)電價(jià)。因而，眾多企業(yè)開始趕在2019年之前增加核準(zhǔn)項(xiàng)目，進(jìn)而催生了2018年海上風(fēng)電項(xiàng)目“搶核準(zhǔn)潮”。
2019年5月24日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》， 要求2018年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。
2019年I～Ⅳ類資源區(qū)符合規(guī)劃、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電指導(dǎo)價(jià)分別調(diào)整為每千瓦時(shí)0.34元、0.39元、0.43元、0.52元（含稅、下同）；2020年指導(dǎo)價(jià)分別調(diào)整為每千瓦時(shí)0.29元、0.34元、0.38元、0.47元。
那政府到底補(bǔ)貼了多少呢？以2020年為例，相比平價(jià)，符合陸上風(fēng)電新核準(zhǔn)項(xiàng)目的四類電價(jià)分別降低了0.11、0.11、0.11、0.10 元/千瓦時(shí)，降幅分別達(dá)-27.5%、-24.4%、-22.4%、-17.5%。這也就是去年陸上風(fēng)電搶裝潮的緣由。
該通知還指出，對(duì)2018年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目，如在2021年底前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行核準(zhǔn)時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)；2022年及以后全部機(jī)組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價(jià)。并將2019年新核準(zhǔn)近海風(fēng)電指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為每千瓦時(shí)0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時(shí)0.75元。
下半年，海上風(fēng)電補(bǔ)貼進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，搶裝潮持續(xù)的邏輯與陸上風(fēng)電相同。
不僅如此，海上風(fēng)電每千瓦時(shí)0.85元，每度電補(bǔ)貼約0.4元，比陸上風(fēng)電補(bǔ)貼高出3倍，疊加陸上風(fēng)電年平均發(fā)電2000小時(shí)，海上風(fēng)電年平均發(fā)電3200小時(shí)，換算下來，海上風(fēng)電補(bǔ)貼強(qiáng)度是陸上風(fēng)電補(bǔ)貼的4.5倍左右。
補(bǔ)貼成本更高，海上風(fēng)電相比陸上風(fēng)電是否有更多優(yōu)勢(shì)？
中國(guó)中東部及南部地區(qū)擁有漫長(zhǎng)的海岸線，而這條海岸線正靠近能源負(fù)荷中心區(qū)，在此發(fā)展海上風(fēng)電，有助于降低風(fēng)電輸送成本及棄風(fēng)電量。中國(guó)氣象局風(fēng)能資源詳查研究表示，中國(guó)海域5-25米水深、50米高度風(fēng)電可裝機(jī)容量約2億千瓦；5-50米水深、70米高度風(fēng)電可裝機(jī)容量約5億千瓦。
風(fēng)電機(jī)組大型化推動(dòng)成本下降
受政策影響，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展迅速的同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，2021年上半年陸上風(fēng)機(jī)價(jià)格持續(xù)探底，8月最新報(bào)價(jià)顯示，風(fēng)電機(jī)組及其附屬含塔筒價(jià)格已低至2392元/千瓦。
多家風(fēng)電設(shè)備制造商在其半年報(bào)中指出，上半年原材料成本快速上升，但風(fēng)電招標(biāo)價(jià)格大幅下降，風(fēng)電設(shè)備成本壓力倍增。疊加2022年國(guó)家補(bǔ)貼全面退出，平價(jià)對(duì)風(fēng)機(jī)的成本控制提出了更高要求。
為推動(dòng)成本下降，頭部企業(yè)出貨結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，大型風(fēng)機(jī)銷售量快速增長(zhǎng)，風(fēng)電機(jī)組正在加速大型化。
金風(fēng)科技2021上半年功率為4-4.8MW風(fēng)機(jī)銷量1152MW，同比增316.8%，功率為6.45、8MW風(fēng)機(jī)銷量795MW，同比增379.4%；相比之下，1.5MW及2S機(jī)型銷量明顯下降，分別下降98.08%、71.51%。
明陽(yáng)智能上半年3MW及以上機(jī)型交付占比提升至97%以上，5MW及以上機(jī)型交付占比達(dá)到49%。公司稱陸上風(fēng)機(jī)正在以3MW、4MW 主力機(jī)型向5MW、6MW升級(jí)邁進(jìn)，研發(fā)7MW風(fēng)機(jī)；海上風(fēng)機(jī)機(jī)型單機(jī)功率則從5.5MW到6.45MW 再到8MW、10MW、11MW快速推進(jìn)，并預(yù)計(jì)推出16MW級(jí)全球最大海上風(fēng)機(jī)機(jī)型。
風(fēng)機(jī)零部件中原材料構(gòu)成了主要成本，而原材料多以重量為定價(jià)方式，所以在機(jī)組大型化的同時(shí)，風(fēng)機(jī)單位功率重量的減小將節(jié)約零部件采購(gòu)成本，推動(dòng)風(fēng)機(jī)降本。
總體來看，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電仍處起步階段，政策調(diào)整勢(shì)必會(huì)對(duì)其產(chǎn)生重要影響，但可再生能源退補(bǔ)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，未來，要想順利度過“斷奶”的陣痛期，需要頭部企業(yè)帶頭實(shí)現(xiàn)更多的行業(yè)變革和技術(shù)創(chuàng)新。
