2016年力爭直接交易電量比例達到本地工業用電量的30%。根據我們的統計以及估算,2015年全國直購電視模在3000億千瓦時左右,占全國全社會用電量的5.4%,占全國工業用電量的7.6%。國家能源局日前下發《關于征求做好電力市場建設有關工作的通知意見的函》提出2016年力爭直接交易電量比例達到本地工業用電量的30%,2018年實現工業用電量100%放開,2020年實現商業用電量的全部放開。
購電價格較之目錄電價下浮區間普遍在1-7分之間。云南、廣西、四川、重慶、新疆等地的下浮則較大,達到1毛/千瓦時以上。以云南電網為例,存在“西電東送”降價部分強制分攤給省內發電企業以及對部分中小水電企業強制降價的不公平問題。
直購電電價差的演進邏輯。短期:牌照雖不再稀缺,但核心邏輯仍存在,從博弈角度來看,短期內廣東省集合競價市場購電價差仍有望維持在高位:中期:受益于輸配電價格下行以及發電企業讓利,用戶直購電價格較目錄電價之差有望維持在5分/千瓦時左右:長期:所有工商企業用戶均可享受相對一致的電價,售電公司通過提供渠道和增值服務獲取收益。
優選廣東省內具備資源優勢的公司,重點推薦智光電氣.迪森股份,關注泰豪科技。電改在各地的推進節奏仍存在差異,整體來看南網區域省地要快于國網區域內省地,綜合電改/售電側改革試點區域要快于其他區域,其中廣東省市場增量空間最大,重點推薦智光電氣、迪森股份。
智光電氣:用電服務+合同能源管理+售電業務。2016年底公司有望獲得5000-6000家用電服務用戶:2018年末公司可為3.7萬用戶提供用電服務業務,其可獲取的用電量數據在313億度左右,成為公司提供售電業務的龐大用戶入口和基礎。
迪森股份:供氣.供熱、供電一體化綜合服務商。公司前期在廣東省份簽約的客戶總產值達到1400億左右,估計客戶年用電量為30億度電左右:在電改綜合試點省份簽約的客戶總產值達到830億,在其他省份簽約的客戶總產值達到1350億左右,所有簽約客戶加起來達到3600億左右,客戶年用電量估計在58億度電左右。基于前期良好合作關系,大概率上可為客戶提供售電服務,形成供氣、熱、電綜合服務。
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