在6、7兩個月連續環比回升之后，8月份，我國煤炭進口量再度回落。海關數據顯示，8月份，我國進口煤及褐煤1749萬噸，環比減少377萬噸，下降17.7%，同比減少137萬噸，下降7.3%。1-8月份，我國累計進口煤及褐煤13859萬噸，同比減少6349萬噸，下降31.3%，月均進口量1733萬噸。
8月煤炭進口量環比、同比雙雙下滑，尤其是環比大幅下降，給人的感覺似乎是8月中旬的人民幣貶值對煤炭進口產生了重要影響，抑制了煤炭進口。但筆者不這樣看，筆者認為8月份煤炭進口回落的主要原因不在人民幣貶值。
今年以來，受市場、政策等多方面因素影響，我國煤炭進口持續呈現下滑態勢。1-8月份月均進口量降至1733萬噸，同比大幅下降31.3%，而8月份我國煤炭進口量仍然達到1749萬噸，略高于1-8月份平均水平。可見，從今年以來月度進口量來看，8月份煤炭進口量并不低。換句話也可以說，8月中旬的人民幣貶值給煤炭進口帶來的影響并不顯著。
至于8月進口量環比出現大幅下滑，主要是因為7月份進口量為今年以來最高水平。至于7月份煤炭進口量為何會由1-6月份的月均1665萬噸猛增至2126萬噸，個人認為原因主要有兩個方面。
一方面是因為終端用戶和貿易商為迎峰度夏做準備，提前增加進口煤采購，導致7月份進口量出現一個小高峰。從往年的情況來看，多數年份6、7月份煤炭進口量都處于一年中偏高水平。另一方面，5月中下旬以來，國內煤炭價格逐步止跌企穩，6月份部分煤種價格甚至出現小幅回升，貿易商和用煤企業的采購心態逐漸由悲觀轉向平穩。經歷了近半年的低迷之后，隨著國內煤市企穩，用煤企業和貿易商對進口煤的采購量逐步增加，最終導致7月份煤炭進口量出現一個明顯回升。在7月份煤炭進口量創下今年以來新高的同時，由于經濟下行壓力較大，電力需求疲軟，電煤消耗旺季并不明顯，電廠等終端用戶煤炭采購力度隨之有所放緩。數據顯示，7月份，全國全社會用電量同比下降1.3%，規模以上火電發電量同比下降3.1%，全國重點電廠耗煤量同比下降8.3%，六大發電集團華東和東南沿海區域電廠耗煤量同比下降約6%。另外，受需求不及預期等因素影響，從7月中旬開始，國內市場煤炭價格再度走弱，市場氛圍再度偏向悲觀，下游用戶觀望情緒加重，最終導致8月份進口量較7月份出現明顯回落。
那么， 8月11日，由于央行完善人民幣兌美元匯率中間價報價導致的人民幣“一次性貶值”會不會影響煤炭進口呢？筆者認為會有一定影響，但是對8月份的影響應該有限，對9月份的則可能產生一定程度的影響。因為8月份到岸的進口煤多數都是8月中上旬之前在出口國裝船離港的，也就是說很大一部分進口煤在裝船離港時人民幣匯改尚未啟動。
8月中旬匯改以來，人民幣兌美元即期匯率累計貶值約2.5%左右，最高時曾超過3%。人民幣貶值之后，如果美元計價的國際煤價不作調整，將以相近幅度提高以人民幣計價的進口煤成本。在人民幣匯率改革啟動之后，由于很短時間內，人民幣匯率便出現較大幅度下跌，貿易商從事進口煤的匯率風險驟然增加，確實導致了部分貿易商暫緩采購，這在9月份的煤炭進口量上可能會有所體現。因此，預計9月份煤炭進口量可能會較8月份進一步回落。
值得注意的是，由于較長時間以來國內外煤炭市場整體持續供求寬松，國內煤炭需求持續疲軟，人民幣貶值并未有效提振國內煤價，8月份以來國內煤價仍然延續弱勢運行態勢。在國內煤價仍然延續弱勢的情況下，由于人民幣貶值之后以人民幣計價的進口煤成本相對提高，國內用戶和貿易商從事煤炭進口的觀望態勢加重，國際市場以美元計價的煤價均被迫出現了不同程度回落。比如，7月底澳大利亞5500大卡動力煤離岸價多數還在44美元以上（噸價，下同），而8月底已經有接近42美元的報價；8月份匯改前，澳大利亞風景礦硬焦煤中國北方港口到岸價還在94美元左右，到了8月底已經降至90美元左右。
考慮到國家領導人多次重申人民幣不存在持續貶值基礎，8月份的貶值屬于“一次性貶值”，未來短期市場預期有望逐步恢復穩定。再加上8月份人民幣匯率貶值之后，國際市場美元計價的煤價也出現了相應的回調，目前進口煤相對于國產煤的價格優勢并沒有太大改變。因此，預計人民幣貶值在對9月份煤炭進口量產生一定的短期影響之后，對后續月份進口煤的影響將日漸轉弱，10月份之后煤炭進口量有望重回今年以來的“正常”水平。另外，11月份開始，各地將陸續進入冬季用電用煤高峰，為了準備迎峰度冬，預計部分終端用戶和貿易商的進口煤采購力度將再度有所加強，11、12月煤炭進口量可能會再度回升。
綜合來看，預計9-12月的月均煤炭進口量不大會低于1-8月的平均水平，全年煤炭進口量有望達到2-2.1億噸。
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