近段時(shí)間以來，新能源大趨勢全球認(rèn)知，光伏、風(fēng)電行業(yè)此前受到各國政策支持。隨著風(fēng)電成本的大幅下降以及多重政策帶來的新需求增長，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)正不斷淡化周期，邁向成長。面對(duì)火熱的風(fēng)電市場，風(fēng)電核心部件廠商迎快速成長機(jī)遇。
行業(yè)迎來多重機(jī)遇
今年9月10日，國家能源局新能源和可再生能源司副司長王大鵬提出，下一步將在中東南地區(qū)重點(diǎn)推進(jìn)風(fēng)電就地就近開發(fā)，特別在廣大農(nóng)村實(shí)施“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃”。同時(shí)，今年3月份，國家能源局《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》政策文件中明確提出，啟動(dòng)老舊風(fēng)電項(xiàng)目技改升級(jí)。
浙商證券預(yù)計(jì)，風(fēng)電下鄉(xiāng)短期可新增50GW需求，長期可提供1000GW分散式風(fēng)電潛力。國信證券也估計(jì)“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃”和老舊機(jī)組改造政策有望推動(dòng)我國“十四五”期間年均風(fēng)機(jī)需求從50GW提升至60-70GW，2023-2025年增長率有望從原來的10%提升至25%。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，在2021年上半年，國內(nèi)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量291.9GW，同比增長34.7%；全國新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)10.84GW，同比增長71.5%，風(fēng)電是唯一累計(jì)裝機(jī)規(guī)模增速超過30%的電源。國家層面的催化/支持（老舊機(jī)組改造、千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃），市場關(guān)注度日漸提升，風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展良機(jī)，高速增長的風(fēng)電“黃金時(shí)代”已悄然而至。
風(fēng)電設(shè)備企業(yè)成長性顯著
風(fēng)電裝機(jī)需求景氣向上，風(fēng)機(jī)零部件公司迎來成長機(jī)遇，一方面，平價(jià)降本壓力下，國內(nèi)風(fēng)機(jī)主機(jī)廠商積極推動(dòng)配套供應(yīng)鏈國產(chǎn)化，上游核心部件廠商迎切入契機(jī)；另一方面，從需求結(jié)構(gòu)上看，風(fēng)電海上化、大型化趨勢明朗，單機(jī)零部件價(jià)值量增加、競爭優(yōu)勢強(qiáng)化，頭部廠商盈利能力提升。
在風(fēng)力發(fā)電設(shè)備中，風(fēng)電變流器是風(fēng)力發(fā)電機(jī)組不可缺少的能量變換單元，是風(fēng)電機(jī)組的關(guān)鍵部件之一。風(fēng)電變流器的行業(yè)規(guī)模一般以風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量衡量。2021年上半年，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模大幅增長，風(fēng)電變流器的市場規(guī)模也可見一斑。
浙商證券表示，看好技術(shù)壁壘高、競爭格局好、市場規(guī)模較大的核心零部件，其中競爭格局良好的細(xì)分領(lǐng)域龍頭包括風(fēng)電變流器生產(chǎn)商禾望電氣。
禾望電氣作為風(fēng)電變流器領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，專注于電力變換技術(shù)路線探索和更大功率新機(jī)型研發(fā)，在風(fēng)電機(jī)組轉(zhuǎn)矩跟蹤、電能質(zhì)量、電網(wǎng)適應(yīng)性、高低壓穿越、遠(yuǎn)程組網(wǎng)監(jiān)控和海上風(fēng)電等解決方案方面均具有較強(qiáng)競爭力。
值得注意的是，禾望電氣在技術(shù)創(chuàng)新方面不斷突破，IGBT三電平變流器、IGCT中壓三電平變流器等代表最新技術(shù)發(fā)展潮流的機(jī)型在國內(nèi)率先進(jìn)行了批量應(yīng)用。而針對(duì)傳統(tǒng)的690V產(chǎn)品，則推出了第三代模塊化全功率變流器，通過不同數(shù)量變流器的并聯(lián)組合覆蓋更大功率的應(yīng)用，具備優(yōu)越的功率擴(kuò)展能力，可進(jìn)行大規(guī)模單一生產(chǎn)，具備很強(qiáng)的市場競爭力。
此外，數(shù)據(jù)顯示，2020年禾望電氣新能源電控業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)到41.7%，遠(yuǎn)高于電力設(shè)備板塊的毛利率，并且公司營收也同比增長近31%，公司的成長能力相對(duì)行業(yè)水平占據(jù)明顯強(qiáng)勢。
西南證券表示，禾望電氣是國內(nèi)風(fēng)電變流器龍頭公司，專注于電能轉(zhuǎn)換領(lǐng)域，風(fēng)電變流器第三方配套市場市占率第一，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，客戶認(rèn)可度高，將持續(xù)受益于光伏風(fēng)電的增長。
在“雙碳”政策不斷推進(jìn)下，風(fēng)電在我國能源結(jié)構(gòu)占比將持續(xù)提升，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將長期受益，禾望電氣的業(yè)績也有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，延續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。
