| 我國國際收支繼續(xù)保持基本平衡 |
| 來源：金融時報 時間：2019/10/12 11:24:33 用手機(jī)瀏覽 |
國家外匯管理局近日發(fā)布的《2019年上半年中國國際收支報告》(以下簡稱《報告》)顯示，2019年上半年，我國國際收支保持基本平衡，預(yù)計全年經(jīng)常賬戶差額仍將處于合理區(qū)間，境外資本投資我國的意愿較強(qiáng)，跨境資本流動平穩(wěn)運(yùn)行具備市場基礎(chǔ)。
國際收支總體平衡 對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化
2019年以來，在貿(mào)易保護(hù)主義升級、國際金融市場波動加劇的外部環(huán)境下，我國國際收支總體平衡，外匯儲備保持平穩(wěn)，體現(xiàn)了較強(qiáng)的適應(yīng)性和穩(wěn)定性。
《報告》指出，2019年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差882億美元，非儲備性質(zhì)的金融賬戶順差454億美元，兩者均呈現(xiàn)小幅順差態(tài)勢。
從國際投資頭寸狀況看，截至2019年6月末，我國對外金融資產(chǎn)74427億美元，較上年末(下同)增長1.6%;對外負(fù)債54175億美元，增長4.3%;對外凈資產(chǎn)為20252億美元，下降4.9%。從對外金融資產(chǎn)方面看，國際儲備資產(chǎn)余額為32252億美元，增長1.8%，占對外金融資產(chǎn)總額的43%，仍居首位，但該占比為2004年公布國際投資頭寸數(shù)據(jù)以來的最低水平。其中，外匯儲備余額為31192億美元，較2018年末的余額增加465億美元。從對外負(fù)債方面看，外國來華直接投資28348億美元，較上年末增長2.6%，繼續(xù)位列對外負(fù)債首位，占比為52%。
值得注意的是，2019年上半年，我國國際收支平衡表中投資收益為小幅順差15億美元，對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)積極變化。其中，我國對外投資收益收入1208億美元，對外負(fù)債收益支出1193億美元。《報告》分析稱，從資產(chǎn)端看，我國對外金融資產(chǎn)中儲備資產(chǎn)占比近年來逐漸下降，民間部門持有資產(chǎn)占比增加。從負(fù)債端看，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級、從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展過程中，來華直接投資回報率依然相對較高，吸引直接投資資金持續(xù)流入。同時，隨著我國境內(nèi)證券市場開放度增加和人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，來華證券投資占比增加。
持續(xù)深化外匯管理改革 積極推動金融市場雙向開放
2019年以來，為落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的決策部署，國家外匯管理局出臺多項(xiàng)措施推動金融市場雙向開放。
一是擴(kuò)大合格境外投資者總投資額度，并于9月取消投資額度限制。為滿足境外投資者對中國資本市場不斷增長的投資需求，2019年年初，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元;人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)總額度增加至19900億元人民幣，試點(diǎn)國家和地區(qū)增加至20個。截至2019年8月末，共有292家QFII機(jī)構(gòu)獲批1113.76億美元投資額度，222家RQFII機(jī)構(gòu)獲批6933.02億元人民幣投資額度。同時，國家外匯管理局進(jìn)一步優(yōu)化基礎(chǔ)額度內(nèi)備案流程，提高備案效率，最短備案時間僅為一周，較好地滿足了境外機(jī)構(gòu)提高投資效率、把握市場機(jī)會方面的需求。
特別是2019年9月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家外匯管理局決定取消QFII/RQFII投資額度限制。今后，具備相應(yīng)資格的境外機(jī)構(gòu)投資者，只需進(jìn)行登記即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資。對此，中國民生銀行(6.130, -0.01, -0.16%)首席研究員溫彬告訴《金融時報》記者，一方面，境外投資者會增加中國股票和債券的配置規(guī)模，促進(jìn)國內(nèi)資本市場發(fā)展;另一方面，投資主體多元化也有利于推動國內(nèi)資本市場建設(shè)，提高資本市場效率，更好地發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
二是積極推動股票發(fā)行市場雙向開放。2019年5月，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《存托憑證跨境資金管理辦法(試行)》，明確存托憑證發(fā)行、存托以及跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)等所涉跨境資金管理要求，有力支持科創(chuàng)板紅籌發(fā)行和“滬倫通”落地。2019年6月，華泰證券(18.560, -0.10, -0.54%)在“滬倫通”項(xiàng)下發(fā)行首只全球存托憑證(GDR)，4家跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)順利完成外匯登記，標(biāo)志著股票市場開放實(shí)現(xiàn)從二級市場到一級市場領(lǐng)域的重要突破。
三是支持外籍員工參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵。2019年2月，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《境內(nèi)上市公司外籍員工參與股權(quán)激勵資金管理辦法》，外籍員工可憑業(yè)務(wù)登記憑證直接在銀行辦理相關(guān)資金劃轉(zhuǎn)和匯兌業(yè)務(wù)，無需事前審批，并可自主選擇參與股權(quán)激勵的資金來源。
《報告》強(qiáng)調(diào)，資本市場開放進(jìn)一步擴(kuò)大，吸引了更多長期資金進(jìn)入我國金融市場，有利于我國國際收支平衡和金融市場發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，截至2019年6月末，外資持有境內(nèi)證券市值較上年同期增長25%，其中持有境內(nèi)股票市值增長28%，占A股流通總市值的3.8%;持有境內(nèi)債券市值增長22%，占債券市場托管總量的2.2%。
服務(wù)國家全面開放新格局 維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全
2019年下半年，外部不確定性因素依然較多，但我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部基礎(chǔ)穩(wěn)固，國際收支自主調(diào)節(jié)能力增強(qiáng)，有條件繼續(xù)保持基本平衡。《報告》預(yù)計，全年經(jīng)常賬戶仍將處于合理區(qū)間，有可能延續(xù)小幅順差格局。同時，境外資本投資我國的意愿依然較強(qiáng)，跨境資本流動平穩(wěn)運(yùn)行也具備市場基礎(chǔ)。
針對下一步工作，《報告》表示，一方面，保持外匯管理政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易投資自由化便利化，服務(wù)國家全面開放新格局。比如，保障企業(yè)和個人等市場主體正常的用匯需求;穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開放，落實(shí)直接投資領(lǐng)域準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理，完善QFII/RQFII，深化跨國公司資金集中運(yùn)營管理;建立健全開放的、有競爭力的外匯市場，滿足不同主體的避險需求;完善外匯儲備經(jīng)營管理，保障安全、流動和保值增值。
另一方面，維護(hù)外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風(fēng)險，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。比如，健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”“兩位一體”管理框架，加強(qiáng)外匯市場監(jiān)測預(yù)警，研究豐富宏觀審慎管理工具箱，進(jìn)一步增強(qiáng)外部沖擊風(fēng)險防控能力;繼續(xù)嚴(yán)厲打擊外匯市場違法違規(guī)行為，重點(diǎn)打擊地下錢莊、虛假欺騙性交易等惡性違法違規(guī)行為，維護(hù)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場秩序;不斷夯實(shí)外匯管理工作基礎(chǔ)，完善國際收支統(tǒng)計制度，強(qiáng)化非現(xiàn)場監(jiān)管能力，建立健全數(shù)字化信息化監(jiān)管平臺。
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