這個(gè)冬天，行業(yè)集體抱團(tuán)取暖成為有色金屬市場(chǎng)的一股抗寒潮流。
11月20日，先是十大鋅煉廠宣布明年減產(chǎn)50萬(wàn)噸，緊接著的周末，鎳、銅企也紛紛提出減產(chǎn)保價(jià)計(jì)劃。
一時(shí)間，利好消息催動(dòng)市場(chǎng)熱情，上周四的金屬期貨市場(chǎng)漲聲一片，帶動(dòng)股市有色板塊上行。但隨即周五就遭遇滑鐵盧，大盤(pán)下跌，大宗弱勢(shì)，鋅、鉛、鎳等期貨品種均應(yīng)聲下挫。
上周末9大銅廠達(dá)成協(xié)商減產(chǎn)20萬(wàn)噸的消息并沒(méi)有給周一的市場(chǎng)帶來(lái)足夠的信心。昨日，滬銅1602合約開(kāi)盤(pán)沖高至35218點(diǎn)位后一路震蕩下行，最終報(bào)收34740元/噸，跌幅1.31%。有色黑色品種全線下跌，上期所有色金屬指數(shù)當(dāng)日跌破2000點(diǎn)，跌幅1.32%。
11月28日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色等在內(nèi)的9大銅煉廠計(jì)劃2016年集體減產(chǎn)精煉銅20萬(wàn)噸，相當(dāng)于今年產(chǎn)量的5%。
“現(xiàn)在放出減產(chǎn)的信號(hào)更多是為了給行業(yè)提振信心。”海外基金管理人付鵬告訴記者，“目前國(guó)產(chǎn)銅礦已經(jīng)虧得一塌糊涂，一旦銅價(jià)這樣跌下去，遲早會(huì)把上游礦山的利潤(rùn)榨干，到時(shí)候再來(lái)榨冶煉廠的加工費(fèi)。”
今年需求疲軟、銅價(jià)下跌，最直接受影響的就是上游礦山。“國(guó)內(nèi)礦山行業(yè)都不行了。”江西銅業(yè)內(nèi)部人士對(duì)記者感慨，“挺價(jià)開(kāi)采的礦山成本較高，基本已經(jīng)沒(méi)什么利潤(rùn)了。幾家大型冶煉廠都有些自己的礦山，一些冶煉廠和銅礦山也是合作關(guān)系，如果把上家逼垮了也不行，還是得行業(yè)內(nèi)抱團(tuán)取暖。”
據(jù)上海有色網(wǎng)銅業(yè)分析師盧嘉龍測(cè)算，當(dāng)滬銅價(jià)格跌到34600元/噸時(shí)，國(guó)內(nèi)60%的礦山陷入虧損。嚴(yán)峻形勢(shì)之下，今年以來(lái)國(guó)有礦山不斷減產(chǎn)，前10月銅精礦累計(jì)減少6%。
國(guó)內(nèi)礦山減產(chǎn)之際，國(guó)外銅精礦不斷涌入，搶占低成本優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10月的銅精礦進(jìn)口累計(jì)增加9.2%。金瑞期貨金屬分析師羅平告訴記者，海外礦山成本較低的可以壓到每噸3000到4000美金左右。智利礦業(yè)等海外礦企也在不斷修正成本，下移動(dòng)態(tài)成本。臨近年尾，為完成年底任務(wù)，海外礦山拋貨意愿較明顯。
與此同時(shí)，銅精礦的大量進(jìn)口使得國(guó)內(nèi)冶煉廠因此獲益。“今年的冶煉加工費(fèi)賺得比往年多，主要是國(guó)際上新礦投產(chǎn)的影響。”上述企業(yè)人士表示。截至目前，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量增加6.8%。據(jù)金瑞期貨提供的國(guó)內(nèi)冶煉廠利潤(rùn)率顯示，行業(yè)毛利接近5%，較低的企業(yè)在2%到3%左右。
在整體行業(yè)形勢(shì)下滑的局面下，原本利潤(rùn)豐厚的銅礦加工費(fèi)也將受到侵蝕。此前，智利最大銅礦已經(jīng)公布明年的加工費(fèi)為98美金，較去年的107美金減少10%。而國(guó)內(nèi)銅加工企業(yè)也向記者表示，“今年長(zhǎng)協(xié)簽訂的價(jià)格可能在100美金以?xún)?nèi)。”提前宣布明年減產(chǎn)計(jì)劃的目的之一也是為了增加貿(mào)易談判時(shí)的籌碼。
不過(guò)除此之外，承壓下行的市場(chǎng)也是久旱盼甘霖，期待利好消息帶給市場(chǎng)的正能量。“現(xiàn)在市場(chǎng)投機(jī)的空頭情緒濃厚，企業(yè)也想試著釋放一些信號(hào)來(lái)轉(zhuǎn)變市場(chǎng)，挺一挺這個(gè)時(shí)節(jié)。”海外基金管理人付鵬告訴記者，“之前的市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)負(fù)循環(huán)，壞的預(yù)期越強(qiáng)，就進(jìn)入惡性循環(huán)，好的消息讓市場(chǎng)一旦進(jìn)入正循環(huán)，行業(yè)就會(huì)好一些。”
前有鋅鎳減產(chǎn)保價(jià)收效甚微的先例，銅廠加入后的效果也只是短期的信心提振。也許正如付鵬所言，“減產(chǎn)幾乎沒(méi)有意義，釋放信號(hào)的作用更大一些。”
|
