國家統計局公布的數據顯示，2014年5月，中國制造業采購經理指數PMI為50.8%，比上月上升0.4個百分點，已連續3個月回升，預示我國制造業繼續穩中向好。
分析人士認為，PMI環比回升0.4個百分點，是有官方記錄以來出現的5月制造業PMI第一次環比回升，呈逆季節性特征，顯示穩增長政策效果已有所顯現，經濟運行進一步向好。當前，一系列穩增長的政策措施仍在陸續釋放，預計政策效應仍將在今后幾個月顯現。
需求端生產端雙雙回暖
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，需求端和生產端雙雙回暖，共同推動PMI加速回升。新訂單指數升至6個月以來的高點，為52.3%，比上月上升1.1個百分點，為去年9月以來最大升幅;生產指數為52.8%，比上月上升0.3個百分點，為4個月來的高點。生產指數與新訂單指數的差值為0.5個百分點，連續2個月縮小，為去年10月以來的最小值，供求矛盾有所緩解。同時，在市場需求提速和生產平穩增長的帶動下，企業加大了原材料采購力度，采購量指數升至年內高點，達到52.3%;主要原材料購進價格指數升至臨界點50%，制造業原材料購進價格走勢由回落趨于平穩。
中國物流信息中心分析師陳中濤表示，實體經濟活動穩中趨升。生產指數回升，采購量指數上升明顯，顯示企業原材料補庫趨于積極，開工率趨升。從調查來看，機電設備制造行業生產保持穩定增長，化工、非金屬礦物制品業呈現回升跡象;鋼鐵等產能過剩行業仍顯疲弱。行業運行的這種分化特征，客觀反映了結構調整和宏觀調控的效果。
陳中濤還表示，隨著需求好轉，產成品庫存下降，市場供需關系改善。產成品庫存指數下降到47.1%，為最近4個月以來的最低值。由于供需關系改善，市場價格穩中有升。購進價格指數上升1.7個百分點，達到50%，為最近5個月以來的最高值。另據中國物流信息中心市場監測，5月份生產資料市場綜合價格今年以來首次止跌回升，當月環比增長0.33%，在監測的9大類生產資料品種中，有6大類價格環比上漲。
經濟回暖可持續性待觀察
分析人士認為，盡管PMI數據釋放出經濟下行壓力有所緩解的信號，但制造業景氣指標依然偏弱，經濟回暖可持續性有待觀察，需要穩增長政策效應進一步顯現。
中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，制造業PMI連續回升，反映中國經濟在向好的方向變化，經濟平穩增長的基本態勢繼續保持，但下行壓力還是不能忽視，指數回升與近段時間的穩增長政策措施有關，經濟增長的內生動力仍有待確認。同時要看到，小微企業對于未來經濟活動預期依然偏于謹慎，一些指數甚至還在回落。
趙慶河表示，制造業總體平穩向好，但發展并不均衡，大中型企業繼續向好，但小微企業生產經營仍然比較困難。5月份，小型企業PMI為48.8%，與上月持平，今年以來均位于臨界點以下，說明在市場總體供過于求、產能過剩的環境下，小微企業生產經營困難仍然較大。另外，進出口指數雖有所回升，但仍繼續位于榮枯線以下，制造業外貿依然存在下行壓力。當前要抓緊落實國務院各項工作部署，進一步鞏固制造業企穩回升的好勢頭。
交通銀行首席經濟學家連平表示，原材料、產成品庫存雙雙滑落，表明需求的弱勢改善尚未達到支撐企業預期全面好轉的程度，主動補庫存的意愿仍然未形成。另外，5月PMI從業人員指數環比下降0.1個百分點至48.2，連續2年低于榮枯線。預計在企業生產經營活動回暖帶動下，未來就業形勢可能會出現階段性好轉。但未來經濟轉型帶來的摩擦性失業壓力可能加大，中長期而言就業壓力依然不容樂觀。
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