| 政策“點亮”節能照明行業板塊前程 |
| 來源：渤海投資 時間：2008-1-24 8:53:02 用手機瀏覽 |
近期A股市場的節能照明板塊明顯強于大盤，其中浙江陽光(600261)更是持續兩個長陽K線，呈現出領漲A股市場的走勢，那么如何看待這一走勢呢？未來是否有進一步的上漲空間呢？
產業政策導向
對于節能照明板塊在本周的崛起，主要在于一則信息的影響，即雪萊特在本周三的一則公告，“《高效照明產品推廣財政補貼資金管理暫行辦法》規定：財政補貼將重點支持高效照明產品替代在用的白熾燈和其他低效照明產品，大宗用戶每只高效照明產品，中央財政按中標協議供貨價格的30%給予補貼；城鄉居民用戶每只高效照明產品，中央財政按中標協議供貨價格的50%給予補貼”。
對此，行業分析師認為此則信息顯示出國家節能減排政策的決心，從而有利于拓展節能照明行業的發展空間：
一是因為通過政府補貼的方式拓展了節能燈的銷售規模。由于前期節能燈在價格上貴于普通照明燈，因此在銷售規模上一直未能有較大的突破。但隨著補貼方式的出現，必然會使得越來越多的消費者購買節能燈具，從而拓展節能燈具行業的銷售規模。
二是因為財政補貼的方式也意味著行業的重新洗牌，因為只有那些產品質量高、管理效率高的節能燈具企業有望中標，如此就使得優質企業能夠分享到節能燈具行業規模拓展所帶來的新增容量蛋糕，從而拓展節能燈具行業的盈利空間預期。這可能也是節能燈具板塊在近期迅速走強的動能之一。
未來成長空間樂觀
不過，有分析師認為，不能過分樂觀地看待這一政策對節能燈具行業的盈利能力的促進作用，因為在“十一五”期間通過財政補貼方式推廣高效照明產品1.5億只，如果在2008年分配1億只，2009年分配0.5億只的話，2008年、2009年的補貼收入則分別為2.4億元、1.2億元，分攤到行業內中標企業身上并不多，對相關優質企業的業績推動力并不強勁。
但是筆者認為，這僅僅是從靜態的角度看待這一政策的利好效應，因為這一政策是打開節能燈具銷售規模迅速提升的一個推動力，一旦節能燈具市場得以充分培育，銷售量有望成倍拓展，對于節能燈具企業來說，將迎來銷售規模的持續快速增長的機遇。而這也得到了數據的佐證，在日本與歐洲的節能燈具滲透率高達40%和85%，而我國只有20%不到，所以一旦節能燈具的滲透率因補貼政策而提升的話，那么未來節能燈具市場的銷售空間將有效打開，從而給節能燈具上市公司提供了源源不斷的業績增長動能。
關注兩類節能燈具品種
正因為如此，筆者認為節能燈具板塊在近期的強勢只不過是一輪主升浪行情的一次預演，未來仍將反復震蕩走強，其間必然會產生新的投資機會以及目前強勢股行情延續所帶來的投資機會，故建議投資者在實際操作中可低吸持有這些強勢品種。這主要包括兩類個股的投資機會：
一是目前每股銷售收入規模較大的品種，他們對補貼政策較為敏感，故建議投資者低吸持有浙江陽光、雪萊特等品種。而對于聯創光電(600363)來說，由于未來的成長趨勢具有一定的不確定性，因此可先觀望其產品的放量趨勢再說。
二是為節能燈具產業鏈上的優勢品種，比如說法拉電子(600563)。
◇實戰出擊
法拉電子（600563）節能燈照亮前程
法拉電子是國內電工鍍膜和直流電容器的主要廠商之一，作為一家具有國際競爭力的企業，將從全球行業競爭中勝出，有望成為國際前三的直流薄膜電容器制造商，長期成長預期明確。該公司已與國際三大節能照明生產企業飛利浦、GE和歐司朗實現合作，而且該公司在節能照明領域的產量達到10億只，是全國第二名的3至5倍，未來的盈利空間相對樂觀，可積極跟蹤。
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