我國節能市場正在加速啟動。在國家產業政策的強力支持下，節能概念有望成為A股市場新的投資主題。
分析人士認為，節能概念的投資機會可以理解為兩種類型：其一，節能政策對部分高耗能行業將產生深刻影響，而在行業逐步規范發展的時候，部分企業面臨發展壯大的機會；其二，隨著節能市場的加速啟動，部分生產節能產品的企業將迎來廣闊的發展空間。
或成行情新主題
有分析人士指出，沒有投資主題的行情是難以延續的。隨著近期權重股的上漲，大盤又到了一個比較敏感的點位。行情能否保持熱度，有賴于新投資主題的出現。而一個能貫穿行情始終的投資主題必須具備兩個條件：一是所包含投資品種較多，二是具備走強的可能。從第一個條件看，節能概念幾乎涉及到了工業領域的各個方面，與該主題相關的股票眾多。更為重要的是，節能問題越來越受到重視，具備走強條件。
首先，節能概念股具備成長的現實基礎與政策基礎。統計顯示，自2005年開始，我國就已經成為全球第二大能源消費國，能源供需缺口不斷擴大。經濟和社會發展中的一系列問題也開始顯現出來，比如企業成本難以繼續降低、環境污染日益嚴重、能源安全問題凸顯、貿易受限于“綠色壁壘”等。正是在此背景下，“十一五規劃”指出：期間單位國內生產總值能耗要比“十五”期末降低20％左右。為了完成目標，《節約能源法（修訂）》、《建筑節能管理條例》等法規相繼出臺。節能概念股發展的政策基礎日趨完善。
其次，不少節能概念股在目前階段可以取得超速增長。節能市場的加速啟動以及節能政策的嚴厲執行，使許多企業猝不及防。在這種體背景下，那些在節能方面先于其他企業啟動的公司，就可以獲得更多的政策傾斜，以及作為行業先行者而自然產生的超額利潤。可以預計，這些企業將因為超越平均水平的業績而獲得估值溢價。
高耗能行業規范發展下的機會
分析人士認為，在全社會節能降耗的背景下，高耗能行業將面臨一系列深刻變化。高耗能行業主要是指工業各子行業。
申銀萬國證券研究所在此前的一份報告中指出：工業能耗占比過高是我國面臨的一個現實問題。在我國能源消費中，第一產業占3.7％，第二產業占70％，第三產業占13.4％。而在第二產業中，工業部門能源消費占97.7％。從工業內部結構看，高耗能行業所占比重大，特別是高耗能的一般加工工業生產能力過剩，但高技術含量、高附加值、低能耗的行業所占比重低。
市場人士預計，工業各子行業必將在產業政策引導下出現一系列變化，而投資者從這些變化中可能挖掘出以下幾類機會：
首先，行業進入壁壘提高下的機會。部分高耗能子行業產能過剩必將導致政策提高其進入門檻，而這對已經進入該行業的公司而言，可能意味著機會。比如電解鋁行業。一方面，氧化鋁價格大幅下跌使電解鋁企業盈利能力獲得了明顯提高，蘭州鋁業等電解鋁上市公司有望因此逐步走出周期谷底；另一方面，電解鋁是典型的高耗能行業，行業內新項目的設立目前受到嚴格控制，這樣一來，電解鋁行業盈利能力的提高就不太可能引發大量的新進入者，行業供給水平以及盈利能力能夠保持穩定。
其次，行業集中度提高。對高耗能行業的治理并不意味著限制行業發展，而是要對行業落后產能進行清理。在政策引導下，部分高耗能行業集中度將逐步提高，而兼并重組將是主要方式之一。市場人士由此預計，煤炭、鋼鐵、水泥等高耗能行業中的龍頭企業，將在不斷兼并重組中逐步發展壯大。實際上，G海螺等區域水泥龍頭企業早已開始了對本區域內落后產能進行整合的步伐，而G寶鋼等鋼鐵企業也已經拉開了行業整合的序幕。
最后，新技術帶來超額收益。在節能降耗的背景下，高耗能行業中的技術領先型企業尤其值得關注。一方面，此類企業符合產業發展方向，發展前景更加廣闊；另一方面，此類企業由于新技術的應用，生產成本更低，盈利能力也就更強。比如，在化工板塊中，G雙環在“油改煤”裝置投產后，可以每年節約成本4億元以上。相對于多說同類公司而言，G雙環無疑更具投資價值。類似的公司還有G柳化等煤化工類股票。
節能品生產高速成長應可期
節能降耗產業政策的推行必然伴隨著節能市場的迅速啟動，因此那些生產節能產品的上市公司有望迎來迅速發展的契機。國金證券研究所的一份報告認為，可以將此類公司分成兩個類型。
第一，提供節能型投資品的上市公司。對于希望實現節能目標的企業而言，最直接的目標是使用新型低能耗設備，提供節能型投資品的上市公司主要包括：生產節能鍋爐的龍頭企業G華光，生產節能變壓器與非晶合金的G置信與G安泰A，生產氣體機的石油濟柴，以及G北新、G萬華等生產節能建材的上市公司。
第二，生產節能型消費品的上市公司。國金證券認為，一般性節能消費品技術難度不高，因此投資機會不會十分明顯。相對而言，提供節能照明產品的上市公司，由于政府采購以及行業集中度不斷提高等因素，值得投資者關注。此類公司主要包括：浙江陽光、聯創光電、深方大等。
此外，還有分析人士指出，與風能、太陽能等新型能源相關的上市公司，也應該被看作是節能產品的提供者，比如G天威、天奇股份、G湘電等。
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